玉米尴尬难涨难落,淀粉趋弱寻找阶段支撑

时间: 2017-09-13 16:44:12 点击:

【玉米淀粉观点】玉米尴尬难涨难落,淀粉趋弱寻找阶段支撑
【数据信息】:
        1.港口现货,延续北强南稳,锦州港2等陈粮报收1640-1670元/吨,南港高报低走,实际成交1750-1770元/吨。辽宁多地新粮上市,报价暂时比较混乱。
        2.华北玉米,本地新玉米零星收获,但一周内无法形成供给,厂家高位补货意愿降温,中间贸易商尴尬观望,东北陈粮报价1740-1800元/吨。
        3.淀粉现货,华北库存开始低位恢复,价格高位运行2300-2400元/吨;东北近期走货一般,企业挺价势头不减,2100-2250元/吨。
      4.乙醇汽油实施方案公布,如果计划顺利实施,2020年全国乙醇年需求新增1000吨,折合玉米3000万吨。
【逻辑分析】
玉米:
9月中下旬,华北天气晴好,包括辽宁、华北黄淮等地的新季玉米大量收割上市,全国主要市场的定价权逐渐归属新粮,距离两周左右,而陈粮待出库数量仍有千万吨级别,9月新粮上市前后,现货市场将会有一波震荡调整,价格逐步与新作接轨,华北降幅会比较明显,东北涨落均比较受限。
未来一周,现货方面,东北市场对优质玉米和新粮有挺价意向,但存量及新作预期制约其上涨的持续性,港口延续北强南稳格局,华北本周价高货少,但下旬大幅回落成定局。盘面,基本面上,主力C1801在9月中旬面临压力,技术面上,上周五一次性跌幅提前消化了9月下调预期,本周以窄幅震荡为主,连续向下深跌难有作为,向上调整信息不足,建议观望,周内关注支撑1660;目前C1805定价暂不明朗,一旦C1805合约跌破1700价位,可以轻仓试多。
淀粉:
在加工利润高企和玉米原料端利空背景下,随着环保督查结束,山东淀粉供给将会恢复。另外,本周国务院印发《关于加快推进农业供给侧结构性改革大力发展粮食产业经济的意见》,明确表示支持加快发展粮食精深加工与转化等产业,如果政策以加工补贴等类似于去年的形式落地,叠加今年已经形成的新增产能影响,下半年淀粉市场利空。
未来一周,现货市场,华北现货或将继续高位运行,但回落风险日益临近,东北稳定偏强。盘面,CS1801上周五跌幅明显,目前现货库存仍然偏低,下方界限不明,宽幅震荡为主;远期看空,深加工产能扩充、政策补贴继续均支持偏空判断,具体实施落地仍有时日,原料端和环保变数会影响底部位置,下半年底部区间位置看到1800-1850,再次向上突破2000可能性较低,长线空单注意10月初玉米反弹引起的不利影响;CS1805暂不明朗,不建议操作。
套利:
CS-C01合约套利,预计价差随着新粮规模上市逐渐缩小。
【交易策略】
      1.单边: C1801趋势看空,短波段震荡,中期即使有阶段性反弹,也难突破1730;               
                      CS1801长线看空,警惕波段宽幅震荡风险;
       2.套利:01合约淀粉玉米套利,在价差300以上买玉米空淀粉。