华北放晴后期供应乐观,港口仍有下行空间

时间: 2017-10-12 16:50:48 点击:

【玉米淀粉观点】华北放晴后期供应乐观,港口仍有下行空间
【数据信息】:
        1.港口现货,今日南北港口整体偏弱,锦州港2等新粮报收1640-1660元/吨,广东港新粮自提报价1850-1860元/吨。
        2.华北玉米,近期干玉米供应不足,部分地区略有反弹,周内震荡难降,并逐步靠拢1600元/吨阶段性底价预期,山东深加工企业主流收购1700-1740元/吨。
        3.淀粉现货,华北成交参考2300-2350元/吨,吉林参考2100-2200元/吨。随着新粮上市,后期淀粉现货预期看跌。
        4.周内关注华北天气对上市节奏、后期品质的影响,以及资金对秋冬多变天气的炒作。
【逻辑分析】
玉米:
当前,华北连续阴雨,玉米晾晒大受影响,而当地烘干能力不足,部分饲料企业收购压力增加,但当地湿粮上市充足,深加工企业货源充足、价格稳定;东北地区上市范围扩大,但本周港口价格的下跌,导致产区内地与港口价格不匹配,基层烘干塔利润萎缩甚至出现了亏损,粮源集港略受影响,随着上市量增加,基层农户逐步下调销售预期。
10月下旬,华北天气逐步放晴,预计上市量开始回升,华北玉米季节性价格探底重新上路;而东北地区,新粮逐步主导市场,黑龙江等产区内地的基层粮源走势能够给10月中旬之后的市场指明方向;南方销区有新粮补库需求,但随着集装箱放量等物流改善,南港新粮到货逐步增加,价格看弱。
未来一周,现货方面,建议贸易商快收快走,下行区间内避免库存积压,而产区终端需求企业可以逐步降低库存,销区终端需求企业适宜观望,稳定库存为主。盘面,周内已经完成了一波跌势,近期现货市场以震荡为主,季节性底部暂时难以预测,周内震荡为主。C1801 空单可以持有;远月合约暂不建议进行长线多空操作,C1805关注1650-1700长多机会。
淀粉:
当前,现货市场,随着环保压力结束, 淀粉开工率快速恢复、 市场供应货源充足,10月下旬,随着东北玉米上市量、华北玉米跌势重新上路,现货价格仍面临较大的压力,后期现货价格跌幅或会加速,市场价格或将出现一轮补跌行情。
周内,CS1801震荡为主,但中长期基本面并不支持利多,操作暂时观望、择机做空; CS1805远期合约不建议操作。
套利:
CS-C01合约套利,预计价差随着新粮规模上市逐渐缩小。
【交易策略】
      1.单边: C1801趋势看空,震荡缓跌,警惕资金对秋冬多变天气的炒作;              
                      CS1801长线看空,警惕短期炒作引发的宽幅震荡风险;
      2.套利:01合约淀粉玉米套利,可进行买玉米空淀粉操作。