内盘窄幅震荡,待美豆午夜报告

时间: 2017-10-12 17:11:16 点击:

2017/10/12【粕类观点】内盘窄幅震荡,待美豆午夜报告
【数据信息】
国际:
1、巴西大豆产区天气干燥,播种较往年偏慢。截止上周五,大豆播种完成率5.6%,去年同期10.4%,马托格罗索州大豆播种进度5%,低于去年同期17%。
2、截至10月8日当周,美豆收割率为36%,之前一周为22%,去年同期为41%,五年均值为43%;当周,美豆生长优良率为61%,之前一周为60%,去年同期为74%。
国内:
1、今日沿海豆粕贸易价2850-3000元/吨,大部稳定,局地涨10-20元/吨。山东豆粕贸易价2860-2910元/吨,天津贸易价2950-3000元/吨,江苏贸易价2850-2890元/吨,广东贸易价2870-2900元/吨。
2、福建菜粕现货基差1801+80-100,涨10-20。广东菜粕现货价1801+110-140,再涨20-30。 
 【逻辑分析】
    近期美豆盘面持续偏强的逻辑有两个方面:一是市场对这一单产仍保持怀疑态度,认为当前均值60%左右的优良率不支持近49.9蒲式耳的单产。二是巴西本该在上周开始新一年度大豆的种植,但初期了解巴西主产区马州降水条件较差,天气模型偏干,并预期10月下旬仍将缺少降水,截止到上周末播种率仅为5.6%,远低于去年的17%,对盘面形成支撑。但需要注意的是,盘面980美分的美豆已经反馈上述的利多,后期继续上涨仍需美豆出口和巴西天气再次发酵。
    今夜USDA将公布最新的大豆单产及库存数据,市场普遍预期单产或继续上调,但受中国需求支撑,结转库存货维持稳定或小幅下降。对这份报告的影响,我们单产在50.5蒲式耳/英亩以下的话,下跌空间有限,下方910-920美分的支撑将会很强,届时下跌是买入的好机会。美豆跌破900美分,仍需单产远超50.5蒲式耳/英亩来打压。
    因此建议关注美豆供需数据,单产在50.5蒲式耳/英亩以下时,逢跌可买多,下方空间不大。但需注意的是上方有反弹空间也有限,除非南美题材能持续发酵。
 
【交易策略】
1、单边:报告在即,建议观望。
2、现货:建议前期已经点价尚未出售的合同抛盘面套保。在基差合同可在基差上涨时卖出。近期有回调动力,待豆粕1801跌至2680-2700区间再行点价。
3、套利:持有菜粕1-5正套头寸。