银河期货经纪有限公司
2008
年12月4日
星期四
金价弱势震荡，关注欧英利率会议
主办：
银河期货研究中心
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地址：北京市复兴门外大街中化大厦8层
邮编：100045
研究员：张盈盈
联系方式：010-58363231
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栏目：
国内外黄金市场行情分析
操作及建议
期现套利分析
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请务必阅读正文之
后的重要声明部分
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国内外黄金市场行情分析
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收盘价
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结算价
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成交量
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持仓量
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沪金0906（元/克）
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167.82
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168.36
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39078
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51850
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上海现货黄金(T+D)（元/克）
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171.1
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-
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-
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伦敦现货（美元/盎司）
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767.95
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折算：元/克
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169.97
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-
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纽约期货（2月合约）（盎司）
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767.9
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折算：元/克
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177.02
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161027
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即期人民币汇率
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6.8841
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6
个月NDF
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7.1700
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-
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注：伦敦现货、纽约期货及人民币汇率均取报告生成时的最新数据
周三晚间欧美时段，国际金价维持在760-780美元之间弱势震荡。周四亚洲早盘，国际金价小幅冲高后回落，午盘震荡走低，但760-770美元一线获得支撑。沪金周四小幅低开后走低，午盘开盘即下跌近1元。主力0906合约收跌1.59元，成交清淡，增仓3552手。量价配比情况显示空头较为主动，价格可能会继续维持弱势。
周三美国公布11月非制造业采购经理人指数，为37.3；欧元区11月服务业采购经理人指数终值为42.5，低于预期的45.7和10月的46.9，创下了自该指数成立以来的最低。不过由于糟糕的经济数据已经被市场所消化，因此数据公布后对金价的影响不大。
周四新西兰央行史无前例的降息150个基点至5%，央行行长伯拉德表示，因燃料和大宗商品价格下滑，加上经济处于衰退，预计通胀已在9月当季触顶，这给联储提供了足够的降息空间。新西兰央行未来仍可能进一步降息。美联储周四公布的褐皮书表示，美国整体经济进一步走软，众行业表现惨淡。褐皮书是美联储制定货币政策的重要依据，美联储可能会在本月16日的利率会议上再次降息。今晚将有欧元区和英国央行的利率会议，市场预期这两大央行也将继续降息。金价在利率决议公布后可能会出现小幅的反弹，但随后将面临回落的风险。
今天中美第五届战略对话在北京举行，在此之前的几个交易日内，人民币对美元大幅贬值，这引发了市场对中国调整汇率政策方向的思考。由于中国最新的制造业数据异常疲软，呼吁人民币中期内进一步贬值的观点也变得异常突出，代替了之前普遍的文件并适度升值的观点。这次战略对话将为人民币的汇率问题带来一定的指引。但如果人民币持续贬值，在短期内对国内金价将具有支撑作用。
操作及建议
在两大央行利率会议期间，金价可能会有反复。前期的短多可逢高获利出场，并适当做空。中线预计价格会在650-830美元之间宽幅震荡。（银河期货 张盈盈）
期现套利分析
期现套利成本
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金交所
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手续费:元/克（万分之八）
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0.14
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递延费：0.02％/天
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运保费:元/克
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0.09
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6.16236
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出库费
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0.002
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上期所
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交易手续费:元/克（单边）
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0.08
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仓储费:0.0018元/克/天*N天=元/克
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0.3204
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入库调运费:元/克
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0.04
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入/出库费：元/克
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0.002
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交割手续费:元/克
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0.20
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合计元/克
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0.8729
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7.03524
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期现价差
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-3.28
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收益率
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4.43%
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-7.61%
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年化收益率
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8.95%
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-15.42%
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AU0906
与T+D日内价差走势
今日期现维持倒挂，按照收盘价差计算，考虑
T+D
合约的递延费后，期现无套利空间；如果不考虑递延费风险，进行反向套利，则可获得年化收益
8.95%
，具有一定的操作价值。
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