上升趋势保持完好，关注930-950美元阻力区间
一、 国内外黄金市场回顾
本周国际金价整体走势与上周相似，先抑后扬，但交易重心较上周有小幅的下移。从技术上看，目前价格仍然位于自去年10月底以来的上升通道中，上涨趋势线对于价格有非常强的支撑。日线图上，价格在930-950美元之间有较强的压力，从今年2月初以来，价格多次在此区间遇阻。周线图上，国际金价本周收于带长下影线的小阴线，表明下方的支撑较强。国内市场方面，沪金期货跟随外盘先抑后扬，盘中最低跌破200元大关。由于价格缺乏持续性的行情，本周沪金的成交量较上周小幅减少，持仓减少5328手，量价配比显示多头平仓意愿明显，市场新增空头有限。
二、 影响因素分析及展望
本周美国股市连续四日反弹。周二，道指创下4个月以来的最大单日涨幅；泛欧道琼斯指数上涨了5.1%，是自去年12月8日以来的最大单日涨幅；德国DAX指数上涨了5.3%，法国CAC指数上涨了5.7%，英国富时指数上涨了4.9%。尽管这与花旗和摩根良好的业绩预期密切相关，但我们认为造成美股反弹的更主要原因是美国证券委员会将恢复限制做空的措施。随着时间的推移，市场应该会逐步消化政策面上的利好。自从金融危机爆发以来，股市与黄金市场的负相关性就表现的非常明显，这主要是由于股市反弹缓解了市场的避险情绪，弱化了黄金的吸引力。但是，我们对于股市能否持续反弹仍然是存在质疑的，美国银行股是否已经真正企稳仍然需要时间验证。
宏观经济方面，本周数据面较为清淡，从欧美公布的经济数据看，经济面上仍缺乏实质性利好。欧元区：3月SENTIX投资者信心指数跌至-42.7的记录低点，1月生产者物价指数年率下滑0.5%，市场预期为增长0.6%；1月零售销售下滑2.2%，市场预期为下滑2.1%。美国：1月批发销售月率继续下滑2.9%，市场预期为下滑1%；2月零售销售下滑0.1%；上周初请失业金人数继续攀升至65.4万人，该数据已经连续多周保持在60万人上方；1月贸易逆差缩小至360.3亿美元，主要是由于进口的大幅下滑。本周末召开的G20国财长和央行行长会议上，尽管英国和法国等领导人均表示G20必须在拯救经济问题上达成一致，但由于欧美对于经济刺激的力度存在分歧，预计会议难以取得实质性的利好。
外汇市场方面，美元本周受美股上涨的打压连续四日下挫，近期美元与黄金的走势比较微妙，有时候是正相关走势，有时候又是负相关走势，因此美元对于近期的黄金操作参考意义可能不大。本周四，瑞士央行降息25个基点至0.25%，已经接近零水平，同时表示将会买入外币干预汇市，市场预期瑞士央行最有可能买入的是欧元/瑞郎，这标志着瑞士央行也跟随英美步入量化宽松政策。瑞郎在周四大幅暴搓。全球已经步入低利率时代，我们暂且不说这样的政策会不会带来新一轮的通货膨胀，至少从黄金作为一种零利率货币的角度来说，各国采取低利率政策将会极大地降低黄金的持有成本。比较利多金价。
从资金方面看，金价前期从900涨到1000，与ETF基金的投机行为密切相关，而金价从1000跌至900，ETF并没有出现大量的赎回，这两日又开始大幅增仓，并且持有量再创历史新高。这很可能是黄金新一轮涨势即将开始的信号。
三、操作及建议
中期金价维持宽幅向上的可能性较大，可沿上升趋势线逢低做多，下周初预计价格会在930美元（沪金205元）附近有所反复。（银河期货 张盈盈）
