银河期货黄金日报3-23：黄金震荡整理，关注美财政部金融救助计划细节

黄金震荡整理，关注美财政部金融救助计划细节

注：伦敦现货、纽约期货及人民币汇率均取报告生成时的最新数据

     上周五国际金价小幅收低，但仍守稳于950美元关口上方。周一亚洲时段，国际金价开盘走低，午盘后价格企稳回升，收复早盘的全部跌幅。受外盘走势影响，周一沪金小幅低开，午盘后价格大幅拉升，突破210元。主力6月份合约持仓大幅增加7082手，成交有所放量。量价配比显示价格短期内仍然有上涨空间。

外汇市场方面，从美元、黄金和其他非美货币的走势来看，黄金与美元前期同涨共跌的局面有望结束，且恢复与欧元和英镑等欧系货币的正向联动性。市场目前仍然在消化美联储进一步扩大量化宽松所带来的利好。截至目前，企图通过这类措施扩大量化宽松范围的国家不止美国，包括日本央行也在上周三的利率会议上表示将会扩大购买日债的规模，而英国央行也在本月初的利率会议上做出了相同的表示。实际上，从瑞士央行降息并决定干预汇市开始，全球货币的贬值大战已经打响。当前的经济形势下，美元贬值符合美国利益，因为这能从很大程度缓解美国政府的债务负担。另外需要关注的是，美国等主要国家纷纷支持本国货币贬值，无疑中给欧元带来很大的升值压力，如果欧洲央行不跟随美国等国家采取量化宽松的货币政策，将对欧元区经济产生十分负面的影响。因此我们预计欧洲央行还将进一步降息，且不排除其会跟随美国步入量化宽松。欧洲央行行长特里谢近期也表示欧洲央行仍然会继续降息，且有可能会采取非常规的手段来刺激经济。对于黄金来说，量化宽松带来的影响有三个方面，一是各国货币贬值会使得市场对于信用货币再次产生强烈的质疑，黄金作为货币之王的地位将会再次体现；二是量化宽松将会产生宽裕的流动性，使更多的资金流入黄金市场推动金价走高；三是尽管现在由于信贷意愿差，市场的货币乘数很低，因此各国央行注入的大规模流动性并不会马上引起通货膨胀，但一旦经济开始复苏或者货币市场的波动先于经济复苏，则全球经济陷入滞胀的可能性将会加大，黄金作为对抗通胀的最佳工具，将会不断受到资金的青睐。

从最新的资金动向来看，ETF基金的持有量在上周连续大幅增加并连续创新高，不仅全球最大的ETF基金SPDR增仓，连往常不怎么活跃的其他ETF也开始小幅增仓。ETF基金的主要参与者为机构，这表明机构投资者仍然看好黄金后市。

近期还有一个事件值得一提：有报道称，接受政府大规模援助的AIG仍然向应为公司濒临崩溃而负责的部门员工发放1.65亿美元奖金，而且该公司更是在汇报了620亿美元巨额亏损的情况下，仍坚持发放奖金。而在上周末，康州检察官称，AIG实际发放的奖金数额可能超过前期公布的1.65亿，高达2.18亿，目前已经要求AIG的律师对此做出解释。AIG的奖金事件引起了和民众和国会两党议员的愤怒，可能会导致奥巴马政府在为经济刺激计划筹资的过程中遭遇政治阻力。这有可能在一定程度上增加市场的风险厌恶情绪。

    今天晚上8点45分美国财政部将公布美国金融业救助计划的细节。内容将涉及如何使私人和公共部门协作帮助银行解决“有毒资产”问题。需要关注。

操作及建议

中长期保持逢低买入操作策略。短期关注美国金融业救助计划的细节。 (银河期货 张盈盈)

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