银河期货黄金日报3-24：美公布金融救助计划细节，金价大幅回落

美公布金融救助计划细节，金价大幅回落

注：伦敦现货、纽约期货及人民币汇率均取报告生成时的最新数据

 周一晚间欧美时段，国际金价大幅回落，从950美元上方跌至936美元一线。周二亚洲时段，价格冲高回落，交易区间介于936-945美元之间，交易重心较周一明显下移。受外盘走低影响，沪金周二跳空低开，日内价格继续震荡走低，主力6月份合约收盘下跌3.47元，持仓大幅减少4448手，多单在撤离市场，平仓意愿浓厚导致价格下跌。

周一晚间，美国财政部公布了备受市场关注的美国金融业救助计划细节，并指出美国金融系统的现状仍不利于经济复苏。财政部表示，金融系统仍面临挑战的一个主要原因是，过去遗留的资产和证券限制了银行业的融资能力及其增加放贷的意愿。根据此次公布的方案,美国财政部、美联储及美国联邦存款保险公司（FDIC）等三家政府机构将为私募机构等私人投资者提供融资帮助,从而使更多私有资本参与到银行业问题资产的收购活动中。联邦政府将从去年开始实施的7000亿美元问题资产救助计划内拿出不超过1000亿美元的资金创造出5000亿美元的购买力，用于购买过去遗留的资产。不过该计划未来有可能扩大至1万亿美元。该计划分为两个部分，将分别清理金融机构资产负债表中的遗留贷款和遗留证券。根据前者，银行将确定希望出售的资产，FDIC将确定愿意提供担保的资金规模，哪些资产有资格参与该计划将需要银行、监管机构、FDIC和财政部共同决定。根据后者，投资者可获得无追索权贷款来收购遗留证券，预计符合条件的资产将包括初始评级为 3A 级的非机构住房抵押贷款支持证券以及当前评级为 3A 级的已发行商业不动产抵押贷款支持证券和资产支持债券。

该计划公布后，美国三大股指应声上涨，道琼指数涨幅高达6.8%，这意味着资本市场和私人投资者对这项计划是持欢迎态度的。但是资本市场的正面反应是否能够持续，还需要时间考验，主要取决于该计划能否从根本上解决不良资产的定价问题。

数据方面，周一美国公布的2月成屋销售年率为472万户，环比增长5.1%，是自2003年7月以来的最大增幅。结合上周公布的新屋开工和营建许可数据看，美国房地产确实有企稳的迹象，不过是否复苏仍然需要时间观察。

资金方面，周一全球黄金ETF增仓趋势放缓，最大的ETF SPDR甚至小幅减仓，这也是该只ETF自3月初以来的首次出现减仓。需要引起关注。

总体而言，未来一段时间内宏观经济方面仍然存在很多不确定性因素。但在金融市场尚未完全企稳以及通胀预期的支撑下，预计金价出现大幅回落的可能性不大。

操作及建议

中长期价格仍将保持强势。短期支撑为920-930美元。 (银河期货 张盈盈)

期现套利分析

期现套利成本计算

今日期货保持，幅度不大，根据收盘价差计算，期现无套利空间。