银河期货黄金日报4-13：金市交投清淡，关注美企季报

金市交投清淡，关注美企季报

注：伦敦现货、纽约期货及人民币汇率均取报告生成时的最新数据

     上周五欧美市场休市，市场表现平静，价格在880-890美元之间窄幅波动。受外盘休市影响，周一沪金成交也十分清淡，持仓继续减少。

从目前的基本面上看，价格受到多空因素的双重影响。一方面，美国数据持续回暖以及银行业盈利预期频频报出利好，导致市场风险偏好情绪的上升，压制金价上升；另一方面，量化宽松的大背景没有改变、欧元区负面消息不断和ETF基金的推动仍在支撑着金价。

数据方面，美国近期周公布的经济数据持续回暖：2月批发零售环比上升0.6%，1月为下降2.4%；截至 4 月 3 日 4.7%，住房贷款购买指数上升11.1%；上周初请失业金人数下降至65.4万人，2月出口环比小幅增长1.6%。回暖的数据对于金价有一定的压制。

美国企业第一季度财报公布的高峰期即将来临。近期银行业也传来一些令人振奋的消息：富国银行发布的盈利预期称该行第一财政季度将实现净利润30亿美元，受此消息提振，美国股市周四收盘大幅上扬，主要股指自2007年10月以来首次出现连续五周上涨。另外还有消息称前期接受美国政府压力测试的银行均会合格。风险偏好情绪明显上升，对于金价来说是不利的。

但是，现在的基本面上仍然有一些因素在支撑着金价。首先是全球量化宽松的大背景仍未改变。上周有日本、澳大利亚和英国央行的利率会议。日本央行维持利率在0.1%不变，澳洲央行再次降息25个基点至3%的历史低位。上周四晚间的英国央行利率会议上，与会委员决议将英国的基准利率维持在0.5%的水平不变，并称回继续推进量化宽松。各国仍处于低利率时代，会降低黄金的持有成本。其次是欧元区近期的负面消息不断。上周惠誉下调了爱尔兰的长期主权评级至 2A ，与之前标普对于爱尔兰的降级一致。近期，爱尔兰也推出了有史以来最大规模的财政紧缩措施，其中包括减少福利和提高税率。目前爱尔兰的情况迫切贬值，但欧洲央行保守的利率政策又与此有着根本的矛盾。我们前期在做主权债务危机专题研究时提到过，如果欧元区内各国分化加大，最终欧洲央行可能被迫出手救助，否则至少会有一个国家面临退出欧元区的风险，这对欧元不利。从货币避险的角度说是有利于金价的。最后就是资金流向方面，尽管价格大幅回落，但ETF基金仍然没有发生大量的赎回，这能够给予价格一定的支撑。

操作及建议

中线保持整理思路，稳健者暂时观望，激进者本周可采取逢高沽空的策略。(银河期货 张盈盈)

期现套利分析

期现套利成本计算

今日期货小幅升水，根据收盘价差计算，期现无套利空间。