美联储三月议息会议正在临近，3月加息概率也在不断攀升，在加息概率较强的背景下，美元指数虽略有回升，但远不及特朗普贸易保护主义的影响强大，因此，金银本周处于一个日内振幅较大的震荡格局。
       持仓方面，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUS本周略有下行，目前为833.73吨。全球最大白银ETF--iShares SilverTrust 本周保持不变，为9893.07吨。CFTC方面，截止至2月27日当周，投机性黄金净多头寸减少12204手至178718 手；白银净投机性头寸由多头主导转变为空头主导。加息方面，据CME“美联储观察”，美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率已经攀升至88.8%。
        本周，美联储公布了经济状况褐皮书。内容显示：美国各地就业市场持续紧张，多个地区报告1月和2月多数行业用工短缺；自1月中发布褐皮书报告以来，劳动力市场小幅增强；各地区的价格压力都在加大，雇员薪资增速加快。整体而言，1月和2月美国经济活动增幅为“轻微到温和”，价格涨幅温和。
        自上周五，特朗普在推文发出了“贸易战是好的”的言论之后，市场担忧或将爆发“贸易战争”。而白宫首席经济顾问科恩因无法阻止特朗普的对进口钢材和铝增加关税而辞职，令美元承压。今早，美国总统特朗普在白宫正式签署了命令，将于15天后对美国进口的钢铁和铝分别征收25%和10%的关税。特朗普还表示未来可能再次调整关税税率，美国贸易代表莱特希泽将与其他国家谈判关税事宜。特朗普对于税收的新政或将引发“贸易战争”，全球避险情绪或将进一步上行，届时将给金银提供支撑。
        昨日德拉基的讲话则挽救了下行中的美元。欧央行如期维持利率不变，但在政策声明中移除了“在必要时扩大QE规模”的措辞，令美元下行。但德拉基此后公布央行将2019年通胀预期从1.5%下调至1.4%，又表示担忧市场信心或因近期的贸易争端而受损，再度承诺在较长时间内维持当前利率水平，以及如有必要，将在9月之后继续致力于购债。整体“偏鸽派”的言论令行情急速反转，美元指数再回90关口，令金银承压下行。
        今日晚间将公布每月一次的非农数据，若数据表现强劲，则或将市场焦点重新拉回到加息上，从而令金银进一步承压。本次数据主要关注点不仅仅在于就业数据是否好于预期，温和增长，更多的市场将关注薪资增长，因为薪资能否上行将关系到通膨能否向目标靠近。这将影响市场对年内加息次数的预期以及对加息节点的预判。（详情参看今日周报）