本周，贵金属行情依然受避险情绪影响，形成先扬后抑的走势。周一，受美股暴跌以及美元指数下行的影响，金银获得助力上行，而昨日，美股以及美元指数反弹令金银承压下行。因此，本周贵金属整体受美股以及美元指数影响较大。
        持仓方面，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓保持在852.31吨；最大白银ETF--iShares SilverTrust持仓亦保持不变，为9922.39吨。加息方面，据CME“美联储观察”：美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为77.8%，9月至该区间概率为38.3%。目前，6月加息概率一直在80%上下摇摆。数据方面，本周美国3月Markit制造业PMI终值录得低于前值和预期；3月ISM制造业PMI同样远不及前值和预期，表明美国经济增长有所放缓。从整个周期来看，美国经济的扩张周期或将进入尾声，但本轮上涨通膨增速缓慢。此后，当美国加息周期进入尾声，但通膨指数上行的话，则贵金属或将出现阶段性的上涨行情，但目前来看，近期依然是受避险情绪影响。
         周一，美股三大股指集体受挫，收盘均刷新近两个月新低，道指盘中一度跌超 700点，标普500 指数两年来首次低于200 天均线，纳斯达克跌幅已自其峰值已经下跌超过 10%。但昨日，美股几乎收复周一失地，美元指数亦重新站回90上方，因此令金银承压下行，但由于中美贸易问题又起波澜，因此从目前价格依然高于本周开盘价。
       昨日，美国依据“301调查”结果公布拟加征关税的中国商品清单，涵盖1300项产品，涵盖包括航空、信息科技、通讯、机械等领域，并计划于5月15日就关税清单举行公开听证会。我国外交部表示，中方将以同样规模、金额强度回击美方301调查，美方有清单，中方也会有，我们也强调中方谈判大门一直是敞开的。中美贸易问题有愈演愈烈之势，这给金银提供一定的支撑。
        此外，世界黄金协会表示，考虑到透明度、信任与欧元区债务危机的问题，欧洲各国都考虑加强黄金储备以抵御金融风险，越来越多的央行将黄金储备运回本国。这从侧面证明了我们此前关于全球今年风险较大的预判。在此背景下，避险资产将更受青睐。
        今日美国将公布ADP数据，本次数据预计或较为温和，机构预测就业人数或录得增加20.8万人。但若本次的数据表现超预期的话，美元指数有望继续上行，也会增加市场对周五非农数据的良好预期。(详情参看本日周报）