本周，避险情绪不断升温是金银价格上行的主要原因。本周，虽然中美摩擦得以缓和，但美俄问题接棒，尤其是在特朗普推文称要对叙利亚进行武装袭击之后，贵金属价格更是直线飙升。但此后，伴随着避险情绪的消退，金银价格回落下行。
        持仓方面，全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓增加5.90吨，当前持仓量为865.89吨；最大白银ETF--iShares SilverTrust持仓亦保持不变，为9959.22吨。CFTC报告显示，截止4月3日当周黄金投机性净多头增加166589 手；白银投机性净多头则减少16965手。加息方面，据CME“美联储观察”：美联储今年6月加息25个基点至1.75%-2%区间的概率为88.8%，9月至该区间概率为31.7%。
        数据方面，虽然美国3月非农新增就业人数远低于预期，但通膨数据表现相对较好。非农报告中的小时薪资以及美国3月PPI月率表现亮眼，但美国3月季调后 CPI月率为十个月以来首次负值，表明美国通膨只是处于温和扩张的状态，因此目前看年内加息4次概率不大。
        而地缘政治风险则是本周金银上涨的主要推动力。市场对中美贸易的担忧在中国国家主席习近平博鳌亚洲论坛讲话之后消退。中国将主动扩大进口，降低汽车进口关税，并宣布了一系列重大举措。但此后，美国与俄罗斯关系恶化，尤其是特朗普在推文中称将对叙利亚发动武装袭击的消息一出，市场避险情绪飙升，令外盘黄金一度冲击前期高位。但在昨日，特朗普态度突转，对叙利亚局势、中美贸易争端、北美自由贸易协定谈判以及重新加入TPP发表了相对友好言论，市场避险情绪骤降，令金银价格回落。
        本周美联储3月会议纪要偏鹰。所有委员都预计未来将有更快的GDP 增长、更高的通胀和更快加息。委员们也正在考虑将货币政策措施从“宽松”改为“中性或收紧”。但在避险情绪不断增加的情况下，鹰派的会议纪要显得“势单力薄”，未能改变金银上行的格局。
        虽然特朗普对叙利亚武装袭击问题态度变得模糊，但有消息称，美国计划对叙利亚境内的8个目标进行打击，且特朗普将与英法首脑进行讨论。因此，叙利亚化武袭击事件尚未平息，建议警惕突发状况令金银波动较大。近期避险情绪依然是利多金银的主要因素，但加息概率的不断增加又令金银承压，因此贵金属依然处于一个宽幅震荡的格局。从基本面上看，若多空双方均没有新的筹码增加的话，震荡格局还将延续。（仅供参考）