银河铝日报0219政策提振市场信心，铝市短期蕴含投资机会

沪铝今日高开低走。主力0905合约交投活跃，当日共成交212856手，增仓576手，价格较昨日收盘价小幅下跌50元。

从盘中成交情况看，沪铝虽然成交非常活跃，但价格始终没有方向感，市场缺乏足够的信心来促使铝价走出较大行情。动态持仓方面，主力0905合约盘中一度增仓8000余手，但在下午收盘前的半小时内，增仓被悉数抛出，引导铝价收复部分跌幅，并使铝价站稳在前期震荡区间内，等待新的指引。

政策方面，中国国储局将在 2 月 20 日 收储40万吨原铝的消息，无疑是近期提振铝价的最重大利好。现货企业期待政府能够再次像去年12月一样，大幅提高收储价格，并购买足够多的铝锭，但传闻中的12500元/吨的收储价格显然令市场难以乐观。

不过，仔细分析前后两次收储情况我们就可以得知：前期政府大幅提高收储价格是为了帮助国内大型铝厂回笼资金，并抬升铝价至成本线，保持铝市信心。但本次收储价格的确定虽没有给铝厂带来足够的喜悦，但也高于现货铝价，并给予铝厂部分利润。另一方面，LME库存屡创新高，昨天更是创下了一日增加库存139000吨的记录，库存的快速增加导致外盘铝价仍在继续下跌的过程中，国储抛出收储的消息本身也面临较大的风险，因为这样会导致大量铝锭从国外进口。

所以，综合近期国内外仍然疲软的经济数据，本次收储只能算是一次较小的投资机会。激进者可在政府公布收储消息前小比例建立部分多单，止损60日均线。

银河期货  周伟江