废铜供应减产是主因 铜后市仍有上涨空间
周一国内铜市表现活跃，铜价微幅低开后在多头买盘支持下走高。主力合约5月铜收盘28040元，上涨530元。总持仓增加14010，达到347312手。
周一国内铜市表现强劲，这与隔夜外盘表现有关，隔夜在美元汇率大幅上涨的带动下整个商品市场暴跌，原油价格更是下跌4个多美元，但LME铜价却表现平稳，收盘只下降了75美元，凸现了铜市的强劲。分析来看，原因主要是在LME铜库存减少和注销仓单增加上。隔夜LME铜库存减少5625吨，同时注销仓单增加到4万手之上，表明未来LME铜库存会继续减少。如果看一个LME铜库存细项，可以发现，LME铜库存减产的地区都是集中在中国，可见最近中国铜现货供应偏紧，进口增加还是主因。
其实在这里我们也是想通过中国来说明目前全球铜的基本面情况，即如果考虑到废铜的供应情况，全球铜的基本面可能远远好于市场预期！！！这里我们假设中国铜消费增长为0，让我们来看一下中国目前铜的供应情况。中国铜的供应主要来自两部分，一是矿产铜，其中一部分是自产矿，近几年变化不大，另一部分是进口矿，从目前来看，今年矿的进口基本与去年持平。二是废铜，这部分可能会转为精铜，也可能直接加工成铜材，无论如何，废铜主要来自两部分，一是国产，另外是进口，以目前来看，国产很少，主要靠进口。我们现在的问题就是废铜进口量大幅下降，1月份中国废铜进口量为18.4万吨，同比下降56.2%，折合成铜含量，以30%计算，即减少12万吨，因此这12万吨需要通过进口来弥补，也就是说，中国进口量要维持在20万吨以上，才能保证中国铜的消费，所以才出现近期中国进口量大增，同时却未出现过剩的局面。
综上所述，废铜供应减少将部分转化为精铜的消费或影响到精铜的产量，因此2009年精铜的基本面可能远好于预期，这将给铜价以支持。从技术上看，LME三个月铜支持位为3350美元，后市铜价仍有向3750美元上行可能。交易上可考虑多头操作。（车红云）
