周一英国银行假日LME休市，国内铜市缺乏指引窄幅波动，市场交投清淡。主力合约沪铜1411收于50430元，上涨60元或0.12%。总成交量41.3万手，总持仓减少3062到61.8万手。
宏观来看，上周美国成屋销售触及10个月高位，初请失业金人数减少，显示经济表现强劲，给铜价以支持。但中国和欧洲制造业成长放缓，显示全球经济复苏并不均衡。周一美元指数大幅跳空高开，现已刷新11个月高点82.64。耶伦在8月22日在美国举行的全球央行年会上称，此轮经济危机使美联储加息决策变得非常复杂，目前仍无法确定何时启动这一程序，过早收紧货币政策将阻碍美国就业市场全面复苏，耶伦表态较预期更为均衡。伴随着内部压力不断增大，美联储的官员们可能最早在下个月更明确的确认美国经济的进展，为美联储近十年首度加息做好准备。中国来看，上周五李克强在中国铁路总公司的座谈会上称，投资对稳增长、调结构具有关键作用，要将加强基建作为定向调控重要举措。加快铁路建设不能只靠国家投资，要通过创新融资方式、丰富多元投资主体，为铁路发展注入新动力。
基本面上，LME现货升水持平于22美元，库存微降150吨到14.5万吨。上海期货交易所库存上周降1.03万吨到8.66万吨。CFTC数据显示，截止上周二非商业头寸净空6114手，多头小幅平仓，整体仓位较轻。国内现货基本持平于升水330-430元，周一市场整体呈现观望气氛，持货商欲拉高升水但市场不认可度，后纷纷调降升水出货，现铜升水一路收窄，供应较上周表现充裕，中间商多持观望态度，入市积极性减少，下游按需接货，市场成交活跃度下降。供应消息，Codelco旗下Ministro Hales矿区主要生产设施在投产延迟之后，当前运转正常，并且产能利用率达95%-98%。该铜矿最高产能18.5万吨，今年增产约15.5万吨。
技术上看，铜价处于反弹之中，将继续挑战前期反弹高点7200美元附近，支持在20日均线7000美元附近。国内10月合约阻力在51000-51300之间，支持在5日均线50100附近。
(银河期货：车红云、 吴江)
附1：铜现货市场数据
| 日期 | LME现货对三个月升贴水 | 长江平水铜升水（￥） | 长江升水铜升水（￥） | 上海进口铜贸易升水（$） | 现货进口利润 | 国内外现货比值 | 三个月进口利润 | 国内外3个月比值 |
| 2014/8/14 | 16 | -80 | -10 | 100 | -1015 | 7.18 | -1391 | 7.12 |
| 2014/8/15 | 13 | -50 | 80 | 100 | -874 | 7.20 | -1220 | 7.14 |
| 2014/8/18 | 20 | 80 | 160 | 100 | -1019 | 7.16 | -1445 | 7.11 |
| 2014/8/19 | 38 | 140 | 240 | 100 | -1233 | 7.12 | -1579 | 7.09 |
| 2014/8/20 | 30 | 320 | 450 | 100 | -950 | 7.14 | -1503 | 7.11 |
| 2014/8/21 | 26.5 | 340 | 400 | 100 | -750 | 7.17 | -1319 | 7.14 |
| 2014/8/22 | 20 | 350 | 440 | 100 | -613 | 7.19 | -1269 | 7.15 |
| Date Time | Event | Survey | Actual | Prior | |
| 08/21/14 22:00 | US | 旧宅销售 月环比 | -0.80% | -- | 2.60% |
| 08/25/14 21:45 | US | Markit美国综合采购经理指数 | -- | -- | 60.6 |
| 08/25/14 21:45 | US | Markit美国服务业采购经理指数 | -- | -- | 60.8 |
| 08/25/14 22:00 | US | 新建住宅销售 | 425K | -- | 406K |
