宏观来看，在前期中国数据显示经济增长放缓后，中秋期间公布的中国进口数据连续三个月负增长，这使市场对中国经济更表担忧，不仅如此，李克强表示全年就业目标已经达到，未来仍需定向调控，改革仍是激发市场活力的根本，由此可见看到，中国难以出台新的微刺激政策，这成为打压铜价下跌的最直接的动力。除了中国CPI和PPI走软外，最新数据显示，8月新增人民币贷款7025亿元，同比下降1.24%，8月末M2同比增幅12.8%，低于7月13.5%，另外8月融资规模为9574亿，同比下降39.56%，市场对周六的宏观数据也不乐观，中国经济放缓的担忧成为市场最大的压力。
基本面上，LME现货升水仍维持在20美元附近，库存从8月中旬以来出现企稳反升的态势，从最低的14.1万吨上升了约1.5万吨。国内现货升水临近换月，当月价差仍有约300元，现货升水持续回落，周末报价贴水140到升水20元。进入9月以来，各消费行业没有显示出旺季迹象，房地产尽管除了北京上海已经放开限购，但仍然没有好转，行业可能进入较长周期的调整，占铜消费最大的电缆行业订单受到国网调查影响也没有转好迹象，还有汽车行业的销售也不及往年，整体来看，需求不足是铜价的主要压力。供应方面，秘鲁南方铜业上调2014年铜总产量至67.2万吨，去年产量为63.7万吨，另外还上调2015年铜总产量至84万吨。公司计划年底前在秘鲁开始建设Tia Maria矿，同时Toquepala矿扩张项目已经获得支持。
技术上看，铜价大跌后于前期低点附近争执，LME为6821美元，国内11月铜为48410元，如有效下破这些价位，铜价下行空间将继续打开。LME阻力位为6870美元，国内11月铜阻力为48800元。
(银河期货：车红云、 吴江)
附1：铜现货市场数据
| 日期 | LME现货对三个月升贴水 | 长江平水铜升水（￥） | 长江升水铜升水（￥） | 上海进口铜贸易升水（$） | 现货进口利润 | 国内外现货比值 | 三个月进口利润 | 国内外3个月比值 |
| 2014/9/3 | 24 | 100 | 230 | 100 | -844 | 7.20 | -1311 | 7.15 |
| 2014/9/4 | 22 | 130 | 260 | 100 | -687 | 7.22 | -1229 | 7.16 |
| 2014/9/5 | 20 | 80 | 250 | 100 | -783 | 7.21 | -1278 | 7.15 |
| 2014/9/9 | 10 | 20 | 200 | 100 | -699 | 7.21 | -1207 | 7.14 |
| 2014/9/10 | 17 | -20 | 120 | 110 | -685 | 7.21 | -1133 | 7.14 |
| 2014/9/11 | 23 | -60 | 80 | 110 | -871 | 7.19 | -1300 | 7.11 |
| 2014/9/12 | 25 | -140 | 20 | 110 | -1012 | 7.19 | -1512 | 7.10 |
| 日期时间 | 国家 | 事件 | 调查(M) | 实际 | 上次 |
| 09/12/14 20:30 | 美国 | 零售销售月环比 | 0.60% | -- | 0.00% |
| 09/13/14 13:30 | 中国 | 固定资产除农村年迄今同比 | 16.90% | -- | 17.00% |
| 09/13/14 13:30 | 中国 | 社会消费品零售 | 12.20% | -- | 12.10% |
| 09/13/14 13:30 | 中国 | 零售销售额同比 | 12.10% | -- | 12.20% |
| 09/13/14 13:30 | 中国 | 工业产值 同比 | 8.80% | -- | 9.00% |
| 09/14/14-09/18/14 | 中国 | 外国直接投资同比 | 1.00% | -- | -17.00% |
| 09/15/14 21:15 | 美国 | 工业产值(月环比) | 0.30% | -- | 0.40% |
| 09/16/14 20:30 | 美国 | PPI（除食品与能源）同比 | -- | -- | 1.60% |
| 09/17/14 20:30 | 美国 | CPI 同比 | 1.90% | -- | 2.00% |
| 09/18/14 02:00 | 美国 | 美联储QE3速度 | -- | -- | $25B |
| 09/18/14 02:00 | 美国 | 美联储美国国债购买速度 | -- | -- | $15B |
| 09/18/14 02:00 | 美国 | 美联储MBS购买速度 | -- | -- | $10B |
| 09/18/14 02:00 | 美国 | FOMC利率决策 | 0.25% | -- | 0.25% |
| 09/18/14 09:30 | 中国 | China August Property Prices | |||
| 09/18/14 20:30 | 美国 | 首次失业人数 | -- | -- | -- |
| 09/18/14 20:30 | 美国 | 持续领取失业救济人数 | -- | -- | -- |
| 09/18/14 20:30 | 美国 | 新宅开工指数 | 1045K | -- | 1093K |
| 09/18/14 20:30 | 美国 | 新宅开工月环比 | -4.40% | -- | 15.70% |
| 09/18/14 20:30 | 美国 | 建筑许可 | 1053K | -- | 1052K |
| 09/18/14 20:30 | 美国 | 建设许可月环比 | -0.40% | -- | 8.10% |
