宏观来看，昨天好于预期的汇丰PMI还是给了市场一定信心，上证指数连续两天大幅反弹，铜市也得到了一定支持 ，对于汇丰PMI的小幅回升，我们认为有季节性的原因，毕竟9月是消费旺季，我们更加关注数据的持续性。房地产消息，周二武汉正式全面取消限购，7月份时武 汉进行第一轮限购松绑效果低于预期，9月份数据显示武汉楼市供应和成交数据均出现环比减少，目前市场关注二次松绑的效果。隔夜数据来看，美制造业表现仍强劲，9月Markit制造业PMI57.9创2010年4月以来新高，美国7月房价指数季调后上涨0.1%，低于6月0.3%的涨幅。另外德国9月制造业PMI降至15个月最低的50.3。
基本面上，周三现货市场交投清淡，现货市场供应宽松，持货者急于出货，但下游少有成交，未见节前备货迹象，国内现货下降110元，为贴水40元到升水90元。国内基本面对价格不利。供应方面，最新数据显示，秘鲁8月铜产量11.8万吨，同比下降10.2%,这一下降主要与秘鲁最大铜矿Antamina品位下滑有关，该铜矿去年产量40万吨，但是随着中铝旗下Toromocho铜矿逐渐释放产能，秘鲁铜产量仍将继续回复增势。8月铜冶炼企业开工率达到年内最高，冶炼企业在高加工费的刺激下加大生产，加上去年下半年开始的大量新增产能，而且江铜和内蒙的两家炼厂复产，预计在9月将在8月68万吨的产量上继续攀升，这将给铜价带来压力。
技术上看，铜价小幅反弹，关注国内12月铜48000元附近阻力的有效性，LME阻力位为5日均线6770美元。
(银河期货：车红云、 吴江)
附1：铜现货市场数据
| 日期 | LME现货对三个月升贴水 | 长江平水铜升水（￥） | 长江升水铜升水（￥） | 上海进口铜贸易升水（$） | 现货进口利润 | 国内外现货比值 | 三个月进口利润 | 国内外3个月比值 |
| 2014/9/16 | 42 | 120 | 250 | 100 | -1156 | 7.13 | -1654 | 7.08 |
| 2014/9/17 | 45 | 150 | 280 | 100 | -1201 | 7.12 | -1657 | 7.08 |
| 2014/9/18 | 42 | 160 | 280 | 100 | -1115 | 7.14 | -1663 | 7.08 |
| 2014/9/19 | 43 | 130 | 260 | 100 | -980 | 7.16 | -1501 | 7.10 |
| 2014/9/22 | 48 | 90 | 250 | 100 | -1082 | 7.15 | -1716 | 7.07 |
| 2014/9/23 | 50 | 60 | 200 | 100 | -1061 | 7.16 | -1641 | 7.08 |
| 2014/9/24 | 48 | -50 | 90 | 100 | -1167 | 7.16 | -1632 | 7.08 |
| 日期时间 | 国家 | 事件 | 调查(M) | 实际 | 上次 |
| 09/24/14 19:00 | 美国 | MBA抵押贷款申请指数 | -- | -- | 7.90% |
| 09/24/14 22:00 | 美国 | 新建住宅销售 | 430K | -- | 412K |
| 09/25/14 20:30 | 美国 | 首次失业人数 | -- | -- | 280K |
| 09/25/14 20:30 | 美国 | 持续领取失业救济人数 | -- | -- | 2429K |
| 09/25/14 20:30 | 美国 | 耐用品订单 | -17.00% | -- | 22.60% |
| 09/25/14 21:45 | 美国 | Markit美国服务业采购经理指数 | -- | -- | 59.5 |
| 09/25/14 21:45 | 美国 | Markit美国综合采购经理指数 | -- | -- | 59.7 |
| 09/26/14 20:30 | 美国 | GDP年度化季环比 | 4.60% | -- | 4.20% |
| 09/27/14 09:30 | 中国 | 工业利润 YoY | -- | -- | 13.50% |
