周三国内铜市反弹，下午再次遇到新空打压。主力合约沪铜1501收于47070元，上涨430元或0.92%。总成交量63.2万手，总持仓减少1.85万手到73.7万手。
宏观来看，近期国内外纷纷出台政策以刺激经济，但市场反弹动力显得不足，可见市场信心缺乏。周二晚间消息，欧央行可能考虑购买公司债以提供更多刺激。除欧央行扩大刺激 政策外，中国对房地产行业的刺激政策和央行放松政策也使市场对中国第四季度增长担忧减缓，另外美联储加息的时间预期也推迟 到明年年底，下周的美联储会议声明成为关注焦点。李克强周二下午发表讲话表示对中国经济充满信心，称中国前三季度经济运行仍处在合理区间，并出现了一些积极、深刻的趋势性变化。以服务业为主导、新业态加快涌现的结构优化更趋明显。简政放权等改革催生的新发展动力加快成长。就业、节能降耗等指标好于预期。中国传统的资源消耗型的增长方式转为以服务业为主导或将降低对铜的需求。
基本面上，LME现货升水下降4美元到45美元，库存微降100吨到 15.76万吨。国内现货升水下降10元到50-130元，上游维稳出货，供应充裕品牌多样，现铜升水受抑，中间商交投活跃度下降，下游逢低少量按需接货，成交氛围不及昨日，市场对反弹空间持怀疑态度。Icsg公布月报显示，今年7月全球铜产量191.1万吨，同比增长7.2%，比上半年4.93%的增幅有大幅提升，其中主要是受到中国铜产量恢复的影响。从月度来看，精炼铜供给在经历连续6个月的短缺之后，7月份转为过剩7.7万吨，我们关注铜的过剩是否会连续形成趋势。另2015年铜精矿加工费谈判已经启动，中国加工费将高于今年的92美元，中国冶炼商 寻求在115美元和11.5美分。
技术上看，铜价在低位遇到支持后小幅反弹，市场反弹动力显得不足，估计短期铜价仍会于低位震荡，国内1月铜区间为46300-48300元。LME为6530-6830美元。
(银河期货：车红云、 吴江)