周二国内铜市继续反弹，市场交投清淡。主力合约沪铜1501收于47540元，上涨350元或0.47%。总成交量45.6万手，总持仓减少9254手到73.4万手。
铜价反弹主要受到国储收铜和两大铜矿罢工消息的影响。Freeport旗下全球第二大铜矿Grasberg工会计划于11月6日开始罢工，该铜矿去年产铜精矿38.2万吨，今年计划产铜49.9万吨。铜矿罢工一个月将影响约4万吨铜精矿的产出。另外上周末秘鲁最大铜矿Antamina也计划于11月10日进行罢工，该铜矿去年产铜约40万吨，如果工人的要求不能与资方达成一致，这也将一个月减少约3万吨的铜精矿供给。另外花旗报告称中国国储局将于年底收储，而且收储规模将超过今年3月20万吨的规模。这些消息如果落实，将大大影响此前供给过剩的预期，给铜市以支持。另外有消息称红风筝对冲基金可能持有巨量的铜库存，LME库存数据同样显示有一位主要持有人，持有量占总量的50-80%，这令市场担忧铜库存被操纵。
宏观方面，今年前9个月，全国规模以上工业企业利润总额同比增长7.9%，增速比前8个回落2.1个百分点，中国经济增长放缓仍令铜需求不足。美联储周三周四的会议仍是市场的关注点，市场预期美联储将结束QE，关键还是看关于加息时间的消息。基本面上，LME现货升水上升7美元到67美元，库存维持15.95万吨。国内现货升贴水继续下降至贴水100-20元，上游加速换现，但市场对反弹可持续性质疑，交投未见改善，中间商受制资金因素少有入市，下游买兴下降，市场氛围清淡。上海有色网调研显示，80%的铜杆线企业认为10月订单将保持在9月的水平。旺季不旺已经被大多数企业所认可，而且铜加工行业普遍存在资金问题，企业接单较为谨慎，抑制了扩大生产的动力。下游需求仍然难有亮点仍不利于铜价反弹持续。
技术上看，铜价短期处于反弹之中，我们关注阻力的有效性，LME阻力在6830美元，国内1月铜阻力在48300元附近。
(银河期货：车红云、 吴江)