周三国内铜市低开低走，再度逼近10月中旬的前期低点。主力合约沪铜1501收于46580元，下跌940元或1.98%。总成交量84.1万手，总持仓增加4.1万手到74.2万手。
宏观来看，欧元区通缩阴影犹存，欧盟下调今明两年的GDP增幅预期，另外通胀率预期不及目标水平的一半，欧盟执委会表示欧元区经济将需要一年时间才能达到温和增长水平，这些消息令全球需求忧虑加重，给铜市以压力。欧盟委员会在一份声明中称，下调欧元区2014年和2015年GDP增长预期和通胀预期，预期德国经济增长将停止，法国经济仍将停滞不前，意大利经济将萎缩，预期欧元区今年GDP增长率将为0.8%，2015年将为1.1%，2016年将为1.7%。预期欧元区今年通胀率将为0.5%，2015年为0.8%，2016年为1.5%。美国隔夜数据显示，9月工厂订单环比降0.6%，连续两个月下降。近期关注周四的欧央行会议。中国方面，消息称2014年APEC会议将一带一路规划尤为值得关注，这将有利于加大对外基建投资和化解产能过剩等问题。另外大批边疆铁路项目将获批，我国基建建设潜力仍然较大，但项目落地仍需时日。
基本面上，国内现货升水上升20元到升水40-110元，铜价大幅下挫，部分保值盘货源流出，铜价下跌后下游逢低买盘增加，货源逐步减少，中间商择机入市，市场成交改善。供应方面，秘鲁矿业部副部长称秘鲁今年铜产量将达到140万吨，几乎持平于去年的137万吨。秘鲁工会周二称Antamina铜矿工人计划从11月10日举行无限罢工，此前与管理层的谈判无果而终，该铜矿每个月产铜精矿约3万吨，前9个月受较低的铜矿品位影响产量同比降14%。从已经发布季报的7家铜矿企业来看，三季度铜矿产量同比下降6.64%，去年同期是增加了17.75%，Antamina等老矿山品位下降是主因，Escondida也遭遇暂时的品位下滑，但该铜矿2015财年仍将实现从110万吨到127万吨产量的增幅。另外Grasberg铜矿出口受限制也影响了三季度产量，复产后产量料将有所恢复。
整体来看，近期铜价位于低位震荡之中，LME区间为6530-6835美元，中间价格为6680美元，国内1月铜为46270-48000元，中间价格为47100元。交易上区间震荡操作。
 (银河期货：车红云、 吴江)
 
附1：铜现货市场数据

日期	LME现货对三个月升贴水	长江平水铜升水（￥）	长江升水铜升水（￥）	上海进口铜贸易升水（$）	现货进口利润	国内外现货比值	三个月进口利润	国内外3个月比值
2014/10/23	57	30	120	100	-1228	7.14	-1618	7.08
2014/10/24	57	-30	90	100	-1442	7.11	-1762	7.06
2014/10/27	60	-60	20	100	-1408	7.12	-1697	7.07
2014/10/28	67	-100	-20	100	-1670	7.09	-1849	7.04
2014/10/30	76	60	140	100	-1600	7.08	-1861	7.05
2014/11/3	65	10	80	100	-1444	7.12	-1793	7.06
2014/11/4	66	20	80	100	-1468	7.11	-1790	7.07

附2：宏观数据

日期时间	国家	事件	调查(M)	实际	上次
11/04/14 18:00	欧元区	PPI月环比	--	--	-0.001
11/05/14 09:45	中国	汇丰中国服务业采购经理指数	--	--	53.5
11/05/14 09:45	中国	汇丰中国综合采购经理指数	--	--	52.3
11/05/14 18:00	欧元区	零售销售额同比	--	--	0.019
11/05/14 20:00	美国	MBA抵押贷款申请指数	--	--	-0.066
11/05/14 21:15	美国	ADP 就业变动指数	214K	--	213K
11/05/14 23:00	美国	ISM非制造业综合指数	58	--	58.6
11/06/14 17:10	欧元区	Markit欧元区零售业采购经理指数	--	--	44.8
11/06/14 20:45	欧元区	欧洲央行主要再融资利率	0.0005	--	0.0005
11/06/14 21:30	美国	首次失业人数	--	--	287K
11/07/14 21:30	美国	非农就业人数增减	230K	--	248K
11/07/14 21:30	美国	失业率	0.059	--	0.059