宏观来看，本周市场因素众多，有欧央行下调经济预期并表示进一步放松货币政策，有中国 国家发改委再次批复了7条铁路的投资建设项目，有OPEC与美国的原油大战油价暴跌，有美元的大幅上涨，众多因素令铜价处于迷茫 之中，但整体而言，全球经济表现仍然疲软，这使铜价缺少大幅反弹的动力。数据来看，美国周三数据显示上周初申失业金人数降至27.8万人，这是今年的次低水平。四周平均首申人数创2000年4月以来新低，美国10月PMI意外从9月的56.6升至59。
基本面上，本周LME库存仍位于低位，并且小幅下降 2000余吨，现货升水升至近期高点74美元，国内现货维持小幅升水，铜价下跌遇到买盘，但上涨缺少跟涨动力。欧洲现货升水因需 求疲软跌至一年来的低点。从消费上讲，经济疲软直接影响了消费，广交会成交额和成交量双双下降，中国房地产疲软对铜的影响也开始显现，再加上消费淡季，这使近期各国刺激政策的作用大减。供应上，明年全球铜矿供应仍然充裕，Escondida将追赶完成财年127万吨的目标，Grasberg在恢复出口之后全产运行，Antamina明年将进入高品位区，产量将增三分之一，另外下半年投产的智利 Sierra Gorda和Caserones铜矿也为精矿供给提供了新的动力，铜矿供应仍呈加速供给态势。中国冶炼产能继续释放，赞比亚30万吨 冶炼产能也将投入，铜供应无忧。因此整体来看，铜的弱势难以改变。
技术上看，近期铜价于低位区间6530-6830美元区间震荡，我们仍以反弹沽空为主，等待铜价重心的下移。
(银河期货：车红云、 吴江)
附1：铜现货市场数据
| 日期 | LME现货对三个月升贴水 | 长江平水铜升水（￥） | 长江升水铜升水（￥） | 上海进口铜贸易升水（$） | 现货进口利润 | 国内外现货比值 | 三个月进口利润 | 国内外3个月比值 |
| 2014/10/28 | 67 | -100 | -20 | 100 | -1670 | 7.09 | -1849 | 7.04 |
| 2014/10/30 | 76 | 60 | 140 | 100 | -1600 | 7.08 | -1861 | 7.05 |
| 2014/11/3 | 65 | 10 | 80 | 100 | -1444 | 7.12 | -1793 | 7.06 |
| 2014/11/4 | 66 | 20 | 80 | 100 | -1468 | 7.11 | -1790 | 7.07 |
| 2014/11/5 | 58 | 40 | 110 | 100 | -1212 | 7.14 | -1655 | 7.08 |
| 2014/11/6 | 66 | 50 | 130 | 100 | -1368 | 7.12 | -1763 | 7.07 |
| 2014/11/7 | 74 | 20 | 90 | 100 | -1374 | 7.12 | -1773 | 7.07 |
