周一铜价反弹，市场交投有所回落。主力合约沪铜1501收于47510元，上涨480元或1.02%。总成交量43.5万手，总持仓增加1.6万手到72万手。
宏观来看，周一消息，沪港通确定于本月17日正式开启，受此消息刺激，上证指数大涨2%，也在一定程度上提振了铜市。中国10月PPI同比下降2.2%，环比下降0.4%，降幅继续扩大，除了大宗商品价格的因素，也显示国内需求仍然不足，铜价反弹难获持续动力。另我国10月CPI同比上涨1.6%，继续低位运行。美国10月非农就业增加21.4万人小于预估，但失业率5.8%降至六年来的低点，显示美国经济较有韧性，这令提前加息的可能性进一步上升。另外耶伦周五称，欧洲央行应该采取手头上一切可行的行动来支持经济增长。
基本面上，LME库存周五小幅下降625吨到15.97万吨，现货升水升至近期高点75美元。上海期货交易所库存上周下降6254吨到8.9万吨。国内现货升水回落60元到贴水50元到升水50元，上海有色网消息，市场供应货源充裕，品牌多样，中间商少有入市操作，下游观望情绪较浓，成交疲软。上周五消息，由于国际市场价格偏低，国储今年铜收购量或为计划收购量的两倍多，消息人士估计采购量将高达70万吨。业内人士称，国储局近期通过国企订购了15-20万吨进口铜。另外秘鲁铜矿今天开始罢工，罢工导致每月3万吨的产能停产，工人要求资方发放奖金弥补收入的减少，消息称矿商正在想办法解决争端，我们关注事件进展。上周六消息，中国10月未锻造铜及铜材进口40万吨，环比增2.6%高于市场预期。
技术上看，近期铜价于6530-6830美元区间震荡，我们仍以反弹沽空为主，等待反弹结束的迹象出现。沪铜1月合约阻力在48000元附近。
 (银河期货：车红云、 吴江)
 
附1：铜现货市场数据

日期	LME现货对三个月升贴水	长江平水铜升水（￥）	长江升水铜升水（￥）	上海进口铜贸易升水（$）	现货进口利润	国内外现货比值	三个月进口利润	国内外3个月比值
2014/10/30	76	60	140	100	-1600	7.08	-1861	7.05
2014/11/3	65	10	80	100	-1444	7.12	-1793	7.06
2014/11/4	66	20	80	100	-1468	7.11	-1790	7.07
2014/11/5	58	40	110	100	-1212	7.14	-1655	7.08
2014/11/6	66	50	130	100	-1368	7.12	-1763	7.07
2014/11/7	74	20	90	100	-1374	7.12	-1773	7.07
2014/11/10	75	-50	50	100	-1413	7.11	-1585	7.08

附2：宏观数据

日期时间	国家	事件	调查(M)	实际	上次
11/08/14	中国	贸易余额	$42.00B	--	$30.94B
11/08/14	中国	出口同比	0.106	--	0.153
11/08/14	中国	进口同比	0.05	--	0.07
11/10/14 09:30	中国	PPI同比	-0.02	--	-0.018
11/10/14 09:30	中国	CPI 同比	0.016	--	0.016
11/10/14-11/15/14	中国	新人民币贷款	615.0B	--	857.2B
11/10/14-11/15/14	中国	社会融资人民币	880.0B	--	1050.0B
11/10/14-11/15/14	中国	货币供应M2同比	0.129	--	0.129
11/12/14 18:00	欧元区	工业产值经季调月环比	0.007	--	-0.018
11/13/14 13:30	中国	固定资产除农村年迄今同比	0.16	--	0.161
11/13/14 13:30	中国	社会消费品零售	0.12	--	0.12
11/13/14 13:30	中国	零售销售额同比	0.116	--	0.116
11/13/14 13:30	中国	工业生产 年迄今(同比)	0.085	--	0.085
11/13/14 13:30	中国	工业产值 同比	0.08	--	0.08
11/13/14 21:30	美国	首次失业人数	--	--	278K
11/13/14 21:30	美国	持续领取失业救济人数	--	--	2348K
11/14/14 18:00	欧元区	CPI 月环比	0	--	0.004
11/14/14 18:00	欧元区	CPI 同比	0.004	--	0.004
11/14/14 21:30	美国	零售销售月环比	0.002	--	-0.003
11/14/14 22:55	美国	密歇根大学消费者信心	87.5	--	86.9