周三国内铜市连续交易时间反弹后，指数在47200元之上窄幅波动，市场交投清淡。主力合约沪铜1501收于47320元，上涨50元或0.11%。总成交量36.2万手，总持仓增加4492手到72.7万手。
宏观方面，中国继续加大基建力度。年初铁总计划开工44个项目，但目前已经增加到64个，李克强年中对铁路工作尤其是今年的铁路建设提出要求，在这一大背景下，今年铁路项目建设、规划、审批的进程明显加快。关注基建力度加大对需求的影响。美国10月小企业经济前景信心指数环比涨0.8到96.1，显示美国经济仍然继续保持强劲。关注中国周四的经济数据。
基本面上，国内现货贴水缩窄20元到贴水60元-平水，上海有色网报道来看，供应上进口铜占比增加，现铜供应充裕，中间商买兴下降，下游再度陷入观望，成交一般。消费上看，目前已经是淡季，另外全球最大铜矿商Codelco对2015年中国长单给出的价格是每吨升水133美元，低于2014的138美元，显示供应方看淡中国铜需求。供应方面消息，秘鲁Antamina罢工第二天， 矿方表示局部罢工未损及该矿产出，但工会称产量可能至少下降90%，等待事件明朗。紫金山铜矿今年以来生产阴极铜1.5万吨，较去年同期增长3688吨，同比增幅达32.5%，另外该厂还有一系列的后续产能提升计划，有助于产量进一步提升。月初曾有消息称中国国储局将于年底收储，且规模将超过今年3月20万吨的规模，我们在目前这个位置上还是以谨慎为主。
技术上看，近期铜价在6530-6830区间继续震荡，短期关注6830美元阻力的有效性，等待方向明朗。沪铜1月合约阻力在48000元附近。
 (银河期货：车红云、 吴江)
 
附1：铜现货市场数据

日期	LME现货对三个月升贴水	长江平水铜升水（￥）	长江升水铜升水（￥）	上海进口铜贸易升水（$）	现货进口利润	国内外现货比值	三个月进口利润	国内外3个月比值
2014/11/4	66	20	80	100	-1468	7.11	-1790	7.07
2014/11/5	58	40	110	100	-1212	7.14	-1655	7.08
2014/11/6	66	50	130	100	-1368	7.12	-1763	7.07
2014/11/7	74	20	90	100	-1374	7.12	-1773	7.07
2014/11/10	75	-50	50	100	-1413	7.11	-1585	7.08
2014/11/11	62	-80	0	100	-1294	7.14	-1549	7.09
2014/11/12	64.5	-60	0	100	-1387	7.12	-1573	7.08

附2：宏观数据

日期时间	国家	事件	调查(M)	实际	上次
11/08/14	中国	贸易余额	$42.00B	--	$30.94B
11/08/14	中国	出口同比	0.106	--	0.153
11/08/14	中国	进口同比	0.05	--	0.07
11/10/14 09:30	中国	PPI同比	-0.02	--	-0.018
11/10/14 09:30	中国	CPI 同比	0.016	--	0.016
11/10/14-11/15/14	中国	新人民币贷款	615.0B	--	857.2B
11/10/14-11/15/14	中国	社会融资人民币	880.0B	--	1050.0B
11/10/14-11/15/14	中国	货币供应M2同比	0.129	--	0.129
11/12/14 18:00	欧元区	工业产值经季调月环比	0.007	--	-0.018
11/13/14 13:30	中国	固定资产除农村年迄今同比	0.16	--	0.161
11/13/14 13:30	中国	社会消费品零售	0.12	--	0.12
11/13/14 13:30	中国	零售销售额同比	0.116	--	0.116
11/13/14 13:30	中国	工业生产 年迄今(同比)	0.085	--	0.085
11/13/14 13:30	中国	工业产值 同比	0.08	--	0.08
11/13/14 21:30	美国	首次失业人数	--	--	278K
11/13/14 21:30	美国	持续领取失业救济人数	--	--	2348K
11/14/14 18:00	欧元区	CPI 月环比	0	--	0.004
11/14/14 18:00	欧元区	CPI 同比	0.004	--	0.004
11/14/14 21:30	美国	零售销售月环比	0.002	--	-0.003
11/14/14 22:55	美国	密歇根大学消费者信心	87.5	--	86.9