周四国内铜市陷于窄幅波动，市场交投清淡。主力合约沪铜1501收于47400元，上涨140元或0.30%。总成交量34.1万手，总持仓减少4144手到72.3万手。
宏观来看，中国10月数据继续趋弱，但细致来看，还是有一些企稳的迹象，特别是房地产数据有了明显的好转，这显示9月末以来的房产松绑还是起到了一定作用。具体来看，10月固定资产投资同比增幅达到13.9%，好于前两个月；社会消费品零售当月虽然增幅不及前月，但增幅放缓幅度也好于前一个月。房地产完成投资额同比增幅11.8%，明显好于前值8.63%。房屋新开工面积同比大增42.85%。周三有外媒消息称，12月份的中央经济工作会议上，中国将讨论维持2015年CPI目标在3.5%不变，政府还将讨论把明年经济增长目标定在约7%或7%以下，调降M2增长目标从13%降至12%，长期来看，中国经济增速的放缓可能会有所持续。欧洲9月工业产出环比增0.6%，不及预期，另英国央行下调经济增长预期，再度引发市场对欧洲经济的担忧，IMF警告称欧元区成长预估有下行风险。全球经济复苏过程不平衡令铜市需求难振。
基本面上，基本面上，LME现货升水微升2.5美元到升水67.5美元，库存下降1225吨到16.08万吨。国内现货贴水扩大80元到贴水140元-20元，临近换月隔月价差仍有近300元。现货市场的贴水与7月之前每逢换月即出现高升水的状况对比显著，显示现货并不紧缺。上海有色报道来看，持货商加大换现力度，市场铜供应明显增加，下游观望，市场成交萎靡。消费来看，9月电网投资额同比上升9.62%，但是北方气温下降可能影响电网建设，另外房地产行业的低迷也将影响家电行业年底的补库存意愿。供应方面消息，Antamina罢工进入第三天，周三矿方表示局部罢工未损及该矿产出，但工会称产量可能至少下降90%，当地政府宣布罢工为非法，继续关注事件解决的进程。行业消息，广州大型铜贸商广州金创利经贸有限公司陷入资金链断裂的困境，已停止对外业务。今年大宗商品融资问题不断出现，银行对铜贸企业的信贷也不断收紧，这对铜的贸易可能造成影响。
技术上看，铜价近期仍在6530-6830之间区间震荡，国内1月合约短期关注10周均线47500元和47800元阻力的有效性，等待方向明朗。
 (银河期货：车红云、 吴江)
 
附1：铜现货市场数据

日期	LME现货对三个月升贴水	长江平水铜升水（￥）	长江升水铜升水（￥）	上海进口铜贸易升水（$）	现货进口利润	国内外现货比值	三个月进口利润	国内外3个月比值
2014/11/4	66	20	80	100	-1468	7.11	-1790	7.07
2014/11/5	58	40	110	100	-1212	7.14	-1655	7.08
2014/11/6	66	50	130	100	-1368	7.12	-1763	7.07
2014/11/7	74	20	90	100	-1374	7.12	-1773	7.07
2014/11/10	75	-50	50	100	-1413	7.11	-1585	7.08
2014/11/11	62	-80	0	100	-1294	7.14	-1549	7.09
2014/11/12	64.5	-60	0	100	-1387	7.12	-1573	7.08

附2：宏观数据

日期时间	国家	事件	调查(M)	实际	上次
11/10/14-11/15/14	中国	新人民币贷款	615.0B	--	857.2B
11/10/14-11/15/14	中国	社会融资人民币	880.0B	--	1050.0B
11/10/14-11/15/14	中国	货币供应M2同比	0.129	--	0.129
11/12/14 18:00	欧元区	工业产值经季调月环比	0.007	--	-0.018
11/13/14 21:30	美国	首次失业人数	--	--	278K
11/13/14 21:30	美国	持续领取失业救济人数	--	--	2348K
11/14/14 18:00	欧元区	CPI 月环比	0	--	0.004
11/14/14 18:00	欧元区	CPI 同比	0.004	--	0.004
11/14/14 21:30	美国	零售销售月环比	0.002	--	-0.003
11/14/14 22:55	美国	密歇根大学消费者信心	87.5	--	86.9