周四国内铜市交投冷淡，铜价小幅反弹，持仓小幅减少。主力合约沪铜1502收于45790元，上涨480元或1.06%。总成交量71.8万手，总持仓减少4.2万手到83.4万手。
宏观方面，在一线城市土地市场升温的带动下，今年11月全国土地市场总成交金额 为1256.7亿元，环比上升34%，连续两个月成交总价持续回升。从10月开始一线城市的市场成交复苏，11月一线城市则同环比出现上升，其中深圳的成交量环比上涨27%，达到近22个月以来新高。9月以来政府出台一系列措施为房地产市场注入动力，关注房地产市场好转对于铜需 求的影响。隔夜数据显示美国就业和服务业继续走好，美国三大股指继续上扬，但美元指数再创新高给铜价以压力。11月美国私营部门新增就业20.8万，仍维持20万之上的高水平，显示就业市场继续改善，这也为周五的非农报告提供了指引。11月ISM非制造业指数升至59.3大大高于前值，显示美国服务业活动强劲。但中欧非制造业指数走低。
基本面上，LME铜现货升水几乎持平在58美元，库存下降550吨到16.55万吨。上海有色网报国内现货升水上升30元到升水100-140元，持货商挺价出货，平水铜货少价挺，但好铜供应量足，升水 受到抑制，下游倾向逢低按需接货，市场交投一般。行业方面，五矿旗下的秘鲁Las Bambas铜矿项目投产项目时间从之前规划的2015年年末 推迟至2016年2月份，届时将年产40万吨铜。蒙古矿场Oyu Tolgoi铜金矿矿石分级机着火，目前已经得到控制，没有人员伤亡报告。该铜矿于2013年7月投产，今年计划产铜精矿15万吨，我们关注事件进展。
技术上看，铜价短期处于反弹之中，短期关注2月铜在46000元附近阻力的有效性。
(银河期货：车红云、 吴江)