宏观方面，原油市场的演变是市场对应的焦点。原油价格的持续下跌可能引发俄罗斯违约甚至经济动荡的担忧成为市场的焦点，最终原油价格止跌令市场有所喘息，但原油生产国没有减产的言论，未来原油价格的去从仍会是市场的焦点。美国11月新屋开工减少1.6%，营建许可减少5.2%，周三是美联储会议，何时加息仍是关注焦点。中国汇丰制造业PMI跌破50，加上11月较为疲弱的固投、工业等数据，令市场对于降准的预期逐渐升温，我们对此保持关注。另外美国周三会议结束后将发布声明，关注点除了“相当长时间”的措辞，还有包括油价的溢出效应、通胀预期等方面。
基本面上，上海有色网报国内现货升水基本持平在100-160元，持货商报价稍挺，平水铜货源有限，与好铜几无价差，少量 投机商入市收货，下游维持刚需，市场供需两淡。供应消息，力拓和BHP的土地交换交易法案获得美国参议院通过，两家 矿商希望Resolution铜矿能在2020年正式开启，预计该矿产量将达到美国总需求的25%约46万吨，这将使其成为北美最大 铜矿。总的来看，在全球恐慌的氛围中，在LME库存大增的情况下。铜价还维持了较强的势头，考虑到目前现货进口亏损已经低至200元左右，铜价的下行空间似乎受到限制。
从技术上 看，近期铜价在关键阻力位6500美元遇到阻力，短期需要关注铜价止跌的迹象，国内3月铜阻力在46500元附近。
(银河期货：车红云、 吴江)
附1：铜现货市场数据
| 日期 | LME现货对三个月升贴水 | 上海平水铜升水（￥） | 上海升水铜升水（￥） | 上海进口铜贸易升水（$） | 现货进口利润 | 国内外现货比值 | 三个月进口利润 | 国内外3个月比值 |
| 2014/12/9 | 66 | 50 | 120 | 75 | -369 | 7.20 | -787 | 7.14 |
| 2014/12/10 | 55 | 30 | 110 | 75 | -280 | 7.21 | -646 | 7.16 |
| 2014/12/11 | 56 | -90 | 0 | 75 | -150 | 7.24 | -450 | 7.18 |
| 2014/12/12 | 55 | -160 | -60 | 75 | -393 | 7.22 | -520 | 7.18 |
| 2014/12/15 | 52 | -300 | -200 | 75 | -444 | 7.23 | -572 | 7.16 |
| 2014/12/16 | 50 | 100 | 180 | 75 | -230 | 7.21 | -752 | 7.14 |
| 2014/12/17 | 44 | 100 | 160 | 75 | -199 | 7.21 | -744 | 7.14 |
| 日期时间 | 国家 | 事件 | 调查(M) | 实际 |
| 12/14/14-12/18/14 | 中国 | 外国直接投资同比 | 0.011 | -- |
| 12/15/14 22:15 | 美国 | 工业产值(月环比) | 0.007 | -- |
| 12/16/14 09:45 | 中国 | 汇丰中国制造业采购经理指数 | 49.8 | -- |
| 12/16/14 17:00 | 欧元区 | Markit欧元区服务业采购经理指数 | 51.5 | -- |
| 12/16/14 17:00 | 欧元区 | Markit欧元区综合采购经理指数 | 51.5 | -- |
| 12/16/14 17:00 | 欧元区 | Markit欧元区制造业采购经理指数 | 50.5 | -- |
| 12/16/14 21:30 | 美国 | 新宅开工指数 | 1035K | -- |
| 12/16/14 21:30 | 美国 | 建筑许可 | 1060K | -- |
| 12/17/14 09:45 | 中国 | MNI December Business Indicator | ||
| 12/17/14 18:00 | 欧元区 | CPI 同比 | 0.003 | -- |
| 12/17/14 20:00 | 美国 | MBA抵押贷款申请指数 | -- | -- |
| 12/17/14 21:30 | 美国 | CPI 月环比 | -0.001 | -- |
| 12/18/14 03:00 | 美国 | Fed Summary of Economic Projections | ||
| 12/18/14 03:00 | 美国 | FOMC Rate Decision (Upper Bound) | 0.0025 | -- |
| 12/18/14 03:00 | 美国 | FOMC Rate Decision (Lower Bound) | -- | -- |
| 12/18/14 09:30 | 中国 | China November Property Prices | ||
| 12/18/14 21:30 | 美国 | 首次失业人数 | -- | -- |
| 12/18/14 21:30 | 美国 | 持续领取失业救济人数 | -- | -- |
| 12/18/14 22:45 | 美国 | Markit美国综合采购经理指数 | -- | -- |
| 12/18/14 22:45 | 美国 | Markit美国服务业采购经理指数 | -- | -- |
