本周铜市处在低位波动，下半周基本在节日气氛中，市场交投清淡且缺乏外盘指引。主力合约沪铜1503收于45510元，一周上涨10元或0.02%。总成交量214万手，总持仓减少3.6万手到71.8万手。
宏观方面，原油价格表现仍弱给铜市以压力。中国近期仍是以稳增长为主。国家发改委年底集中审批一批机场、铁路、公路项目，另外市场对于央行降准的预期仍存。美国三季度GDP同比增长5%，增幅为2003年第三季度以来最大，这令美国提前加息的预期上升。
基本面上，换月后国内现货贴水不断扩大，但周末贴水持稳在160-70元，持货商节前无意加大换现力度，报价持坚，投机商吸收低价货源，市场呈现有价无市，交投有限。消费方面，欧洲经济氛围消极，这导致了欧洲铜的现货市场表现疲弱，鹿特丹的现货贸易升水在年初曾为100-120美元，一年之中保持了持续下跌，目前已经降到25-50美元每吨的水平。供应方面近期仍是关注赞比亚上调矿业税的影响，目前非洲最大的单一铜矿Lumwana处于暂停生产之中，该铜矿在2008年投产，投产的前六年年均铜产量16.9万吨。
技术上看，铜价在短期仍将在低位有所调整，国内3月铜阻力位为46000元。
(银河期货：车红云、 吴江)