周二国内铜市受支持于44800元附近，在空头获利平仓盘的带动下小幅反弹。主力合约沪铜1503收于45290元，上涨80元或0.18%。总成交量56.5万手，总持仓减少2.3万手到70万手。
宏观方面，隔夜原油下挫再度给铜市以压力，但铜价表现相对坚韧。宏观来看，欧央行表示截至上周，已经完成了近300亿欧元抵押担保债券购买计划，和17.5亿欧元的ABS购买计划，近期欧洲和日本的刺激在进行当中，这可能是铜市的支持。中国来看，2015年稳增长措施可能仍将持续。财政部网站通知自2015年1月1日起，取消或暂停征收12项中央级设立的行政事业性收费，同时对小微企业免征42项中央级设立的行政事业性收费，进一步减轻企业特别是小微企业负担。另全国交通运输工作会议称2015年 “一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等重大项目将率先启动。2014年全年铁路公路水路预计完成投资2.5万亿元，2015年交通领域将深入落实“走出去”战略。周三中国将发布12月汇丰制造业PMI终值，市场对中国经济成长的担忧仍存，今年中国经历多轮刺激，但到了年底数据下滑趋势仍存，在有数据显示中国经济持稳之前，市场情绪仍以谨慎为主。
基本面上，LME现货升水上升7美元到62美元，库存持平于17.2万吨的水平。国内现货贴水仍维持在上周末的160-60元，现铜供应量缩减，下游逢低接货量有所增加，成交活跃度有所上升。上海有色网报现货贴水持平在160-80元。近年末市场参与度下降，现铜贴水基本维稳，供需两淡，市场等待新年到来。消费上看，11月铜管企业开工率71.6%，同比降5.35%，空调企业仍以去库存为主，对铜管需求有限。秘鲁11月铜精矿产量11.5万吨，同比下降3.8%，该国最大矿山Antamina受到低品位和罢工的影响，11月产量下降22.5%，但秘鲁官员曾声称明年该矿将进入高品位区，产量将增三分之一。
技术上看，铜价短期在低位有所支持，国内3月铜区间在43500-46000元，等待明朗。
(银河期货：车红云、 吴江)