周一国内铜市交投清淡，铜价在少量新空打压下小幅走低。主力合约沪铜1503收于45080元，下跌540元或1.18%。总成交量35.3万手，总持仓增加2.5万手到70.4万手。
宏观方面，近期市场利空因素不断，有原油指数连续下跌，美元指数上破91美元，大涨至2003年以来新高，另外全球制造业PMI多数不及预期，中国官方PMI从上月的50.3继续下降至50.1，欧元区降至50.6，美国PMI为半年来低值55.5，还有美11月营建支出环比降0.3%，房地产业有所调整，但铜市仍然表现出较强的抗跌性.。房地产来看，9月下旬以来的房地产政策放开显现效果，尤其在一线城市楼市成交量和价格都出现大幅反弹。北京12月新房网签大涨62%，创5年新高，当月新建商品房成交价格环比涨7%，同比涨1%。上海深圳也有类似的消息，关注房地产回暖是否会带动房地产投资的增长。
从基本面上看，近一周三大交易所库存增加2.6万吨，这也是连续第三周增加，其中LME增加至17.7万吨，国内增至11.2万吨，但LME现货升水却走高至66美元的高位，可见市场有一种潜在的力量起到支撑作用。我们怀疑与国储收盘有关。上海有色网报国内现货贴水80-升水20元，较节前回暖80元。沪伦比值持续修复，今日进口已经出现100元以上的进口盈利，三个月进口亏损缩小到200余元，进口铜货源流出，好铜试图小幅升水出货，但市场认可度低，市场整体货源供应一般，下游少有节后补货迹象，供需双方表现谨慎。供应方面消息，智利Codelco公司首席执行官称，该公司2014年铜精矿产量同比增加8%到178万吨，这一增幅远高于2013年的5%的增幅。Freeport铜矿在印尼的Grasberg铜矿三位安保人员死亡，目前未有该事件对于生产方面影响的报道。另第一量子Kansanshi冶炼厂2014年末启动生产，该冶炼厂将年产铜30-35万吨，加上去年下半年以来中国密集投产的新厂，2015年的冶炼产能仍有保证。
技术上看，铜价仍然偏弱，估计短期低位震荡格局仍会继续，短期阻力可放在6350美元。
(银河期货：车红云、 吴江)