地方政府性债务超预期沪锌铅窄幅震荡
隔夜LME3月锌下跌，收报2183美元/吨，跌幅0.95%；LME3月铅下跌，收报1841美元/吨，跌幅1.52%。沪锌周二窄幅震荡，沪锌1503收报16740元/吨，跌幅为0.03%；沪铅周二微涨，沪铅1503收报12400元/吨，涨幅为0.08%。
国际宏观方面，国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德日前表示，只要全球经济增长仍维持弱势，各大央行宽松的货币政策依然有其必要性。她指出，由于全球经济复苏的脆弱，从欧洲到中国的全球主要经济体央行大部分选择在2014年降低了利率，很多经济体央行“以印钞来购买政府债券”的可能性正在变得越来越大。欧洲央行扩大QE和美联储加息预期都在增强，美元指数大概率将继续震荡走高。
国内宏观方面，1月5日，地方政府性债务甄别迎来大限，地方融资平台“经过利益权衡，几乎所有平台公司均选择将所背负的债务‘应报尽报’。如果不纳入政府债务，这部分负债未来可能需要平台自己偿还，而43号文规定融资平台的融资渠道将面临全面管束，漏报债项将成为‘烫手山芋’”。这意味着，此次上报的地方政府性债务规模将超过2013年6月审计署发布的数字，大幅的超过预期。地方债务问题或延续发酵，引发2015上半年降准降息的预期的加强。
基本面上，上海有色现货市场，0#锌主流成交16890-16950元/吨，对沪期锌1503合约升水200-240元/吨，炼厂出货意愿稍积极，进口锌市场流通量增加；贸易商畏惧现锌升水收窄采购较少，市场活跃度下降；下游并未出现逢低采货情况，畏跌情绪占据主导，整体成交略逊于昨日。现货铅市：今豫光12530元/吨，驰宏、双燕12520-530元/吨，南方、成源仓单12510元/吨，豫北仓单12500元/吨。市场基本以仓单货源为主，供应量并不多，但受到沪期铅盘面拖累，成交价依然较昨日下浮，下游适量逢低采购，因原料库存量较低且蓄电池开工率走好。有色金属走势分化迹象明显，沪锌由于基本面良好将继续强于其它基本金属。
宏观利空因素较多，基本面难支撑上涨，沪锌沪铅延续震荡整理。
（银河期货有色研究员 廖凡）
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