宏观来看，周一李克强在国务院全体会议上表示，2015年经济下行压力仍然较大。周二中国数据好于预期，其中2014年四季度GDP同比增长7.3%，好于预期的7.2%，12月工业增加值增长7.9%，高于 前值7.2%，社会消费品零售额同比增长11.9%，为去年9月以来最高，固定资产投资和房地产投资增速继续放缓，但数据对铜市支持有限，目前市场在等待周四的欧央行会议和周末的希腊大选。
基本面上，国内现货升水微升10元到50-130元，市场交割仓单货源流出，供应压力增加，品牌多样，供需双方维持 昨日拉锯状态，成交较差。LME现货升水继续回落13美元到40美元，库存大增1万吨或5.1%到21万吨，亚洲的柔佛和釜山，欧洲安特维普和美国新奥尔良均现库存 上升。供应方面消息，赞比亚正与矿业公司就近期上调矿区使用费一事进行谈判，双方有望就新税制达成和解。巴里克黄金公司表示 ，原本计划关闭的Lumwana铜矿可能将继续运转，该铜矿年产精矿约16.6万吨。周二消息，印尼矿产部长周二称，如果Freeport集团在修建冶炼厂方面没有任何进展，将在1月25日之后冻结其出口许可。2014年上半年印尼对铜精矿的出口禁令曾导致Grasberg铜矿以一半产能运行，该铜矿年产铜矿50万吨。
技术上看，铜价反弹受阻后处于低位波动，国内4月铜阻力位在41700元附近，支持位为40000元。
(银河期货：车红云、 吴江)
附1：铜现货市场数据
| 日期 | LME现货对三个月升贴水 | 上海平水铜升水（￥） | 上海升水铜升水（￥） | 上海进口铜贸易升水（$） | 现货进口利润 | 国内外现货比值 | 三个月进口利润 | 国内外3个月比值 |
| 2015/1/12 | 76.5 | -200 | -100 | 75 | -12 | 7.30 | -113 | 7.25 |
| 2015/1/13 | 84 | -180 | -100 | 75 | -116 | 7.27 | -125 | 7.24 |
| 2015/1/14 | 77 | -1400 | -700 | 75 | 132 | 7.55 | 1203 | 7.50 |
| 2015/1/15 | 71 | 50 | 120 | 75 | -314 | 7.21 | -105 | 7.25 |
| 2015/1/16 | 51 | 40 | 150 | 75 | -229 | 7.22 | -484 | 7.19 |
| 2015/1/19 | 53 | 40 | 140 | 75 | -230 | 7.23 | -431 | 7.20 |
| 2015/1/20 | 40 | 50 | 130 | 75 | -193 | 7.23 | -216 | 7.24 |
| 日期时间 | 国家 | 事件 | 调查(M) | 实际 | 上次 |
| 01/20/15 23:00 | 美国 | NAHB住宅市场指数 | 58 | -- | 57 |
| 01/21/15 20:00 | 美国 | MBA抵押贷款申请指数 | -- | -- | 0.491 |
| 01/21/15 21:30 | 美国 | 建设许可月环比 | 0.003 | -- | -0.052 |
| 01/21/15 21:30 | 美国 | 新宅开工月环比 | 0.012 | -- | -0.016 |
| 01/22/15 18:00 | 欧元区 | Euro Area Third Quarter Government Debt | |||
| 01/22/15 18:00 | 欧元区 | Euro Area Third Quarter Government Deficit | |||
| 01/22/15 20:45 | 欧元区 | 欧洲央行主要再融资利率 | 0.0005 | -- | 0.0005 |
| 01/22/15 20:45 | 欧元区 | 欧洲央行存款机制利率 | -0.002 | -- | -0.002 |
| 01/22/15 20:45 | 欧元区 | ECB Marginal Lending Facility | 0.003 | -- | 0.003 |
| 01/22/15 21:30 | 美国 | 首次失业人数 | -- | -- | 316K |
| 01/22/15 21:30 | 美国 | 持续领取失业救济人数 | -- | -- | 2424K |
| 01/22/15 22:00 | 美国 | FHFA房价指数月环比 | 0.003 | -- | 0.006 |
| 01/22/15 23:00 | 欧元区 | 消费者信心指数 | -10.5 | -- | -10.9 |
| 01/23/15 09:45 | 中国 | 汇丰中国制造业采购经理指数 | 49.6 | -- | 49.6 |
| 01/23/15 17:00 | 欧元区 | Markit欧元区制造业采购经理指数 | 51 | -- | 50.6 |
| 01/23/15 17:00 | 欧元区 | Markit欧元区服务业采购经理指数 | 52 | -- | 51.6 |
| 01/23/15 17:00 | 欧元区 | Markit欧元区综合采购经理指数 | 51.7 | -- | 51.4 |
| 01/23/15 22:45 | 美国 | Markit美国制造业采购经理指数 | 54 | -- | 53.9 |
| 01/23/15 23:00 | 美国 | 旧宅销售 月环比 | 0.024 | -- | -0.061 |
| 01/23/15 23:00 | 美国 | 现房销售 | 5.05M | -- | 4.93M |
