周一国内铜市高位窄幅波动，临近春节市场交投清淡，持仓持续下降至 77.8 万手，反弹以来已经减少了近 20 万手。 市场在欧元区财长会议结果发布之前表现谨慎，现有贷款救助希腊协议将于本月 28 日到期，周一会议可能是达成这份新协议的最后机会。会议结果将于今晚 10 点发布。中国方面，社会融资和 M2 增速双双创历史新低，尤其是 M2 的降幅远超市场预期，对后续货币政策出台的预期持续。 基本面上，国内现货贴水与上周末持平为 300-200 元，市场参与度低，早间仅有少量持货商报价出货，极少数投机商入市操作，接货保盘，下游已经几乎没有入市操作，节前因素凸显。节后消费能否有所启动是市场关注的焦点。供应方面，彭博数据显示铜矿加工费从去年 9 月最高的 125 美元 / 吨持续下滑到近期的 105 美元，财报来看印尼 Grasberg 铜矿仍未全产运行，南美铜矿品位不理想，且 2015 年铜市有 45% 的供应增长将来自新建项目，更容易遭遇非预期的干扰。目前 BHP 已经有一家铜矿暂停，此前赞比亚年产 17 万吨的 Lumawana 铜矿也称将暂停生产。 技术上看，铜价短期处于反弹， 5 月合约如能收在 42000 元之上，或将继续向 43000 元反弹。
