宏观方面，春节期间需要关注联储公布的1月会议纪要，或对加息时间有所指引。近期中国通缩风险加大成为各方共识，市场对于未来宽松政策预期仍在。另有消息称发改委2015年将积极推进包括中西部铁路、城际铁路等重大基础设施项目建设。房价最新数据显示调整仍未结束，这可能仍会对房地产投资和相关的消费行业有所影响，1月70个大中城市新建住宅销售价格同比下跌5.1%，为连续五个月下跌且跌幅持续扩大，环比跌0.4%，连续第九个月下滑且跌幅扩大。欧元区财长关于希腊债务的谈判进展不如预期，欧元区主席称希腊必须申请延长当前救助项目来恢复会谈，希腊政府表示不可接受。但希腊财长还是称只要条款合适，希腊政府愿意延长当前救助项目，最终会达成协议。受此影响希腊股市和欧元下跌，但铜市表现有韧性。
基本面上，国内现货升水缩小80元到220-150元，年前最后一个交易日，现货市场交投活跃度已近低谷，下游因物流和结算因素已无入市操作。LME现货升水回落7美元到12美元，库存减少200吨到29.5万吨。截至2月12日大户持仓来看，当月占比40%以上的大多头仍在，2月12日这一天的当月持仓在3万手，但到13日降到1.65万手。供应方面消息，纽蒙特矿业向印尼政府要求延长精矿出口许可，目前的许可将于3月18日到期，该公司铜矿产能25万吨。另印尼放弃要求Freeport集团在巴布亚省建造铜冶炼厂的要求，这项决定缓解了对于印尼Grasberg铜矿出口再度受到威胁的担忧。
技术上看，铜价表现偏强，国内5月合约如能站稳42000元，有望继续向60日均线43200元附近反弹，多单可以继续持有。
(银河期货：车红云、 吴江)
附1：铜现货市场数据
| 日期 | LME现货对三个月升贴水 | 上海平水铜升水（￥） | 上海升水铜升水（￥） | 上海进口铜贸易升水（$） | 现货进口利润 | 国内外现货比值 | 三个月进口利润 | 国内外3个月比值 |
| 2015/2/6 | 23.5 | -80 | 0 | 85 | -439 | 7.23 | -580 | 7.30 |
| 2015/2/9 | 26 | -100 | -10 | 85 | -328 | 7.26 | -436 | 7.31 |
| 2015/2/10 | 14.5 | -20 | 60 | 85 | 9 | 7.30 | -722 | 7.26 |
| 2015/2/11 | 11 | -220 | -100 | 85 | -115 | 7.32 | -646 | 7.28 |
| 2015/2/13 | 12 | -300 | -200 | 85 | -350 | 7.29 | -713 | 7.26 |
| 2015/2/16 | 19 | -300 | -200 | 85 | -255 | 7.30 | -550 | 7.29 |
| 2015/2/17 | 12 | -220 | -150 | 85 | -53 | 7.33 | -515 | 7.30 |
| 日期时间 | 国家 | 事件 | 调查(M) | 实际 | 上次 |
| 02/18/15 21:30 | 美国 | 新宅开工指数 | 1070K | -- | 1089K |
| 02/18/15 21:30 | 美国 | PPI最终需求 月环比 | -0.004 | -- | -0.003 |
| 02/18/15 22:15 | 美国 | 工业产值(月环比) | 0.003 | -- | -0.001 |
| 02/19/15 21:30 | 美国 | 首次失业人数 | 290K | -- | 304K |
| 02/19/15 23:00 | 欧元区 | 消费者信心指数 | -7.5 | -- | -8.5 |
| 02/20/15 17:00 | 欧元区 | Markit欧元区制造业采购经理指数 | 51.5 | -- | 51 |
| 02/20/15 22:45 | 美国 | Markit美国制造业采购经理指数 | 53.6 | -- | 53.9 |
| 02/23/15 23:00 | 美国 | 现房销售 | 4.98M | -- | 5.04M |
| 02/24/15 18:00 | 欧元区 | CPI 同比 | -- | -- | -0.006 |
| 02/24/15 23:00 | 美国 | 消费者信心指数 | 100 | -- | 102.9 |
