周四国内铜市大幅反弹，市场交投活跃，1月底暴跌以来反弹幅度已超10%。主力合约沪铜1505收在42510元，上涨590元或1.41%。总成交量65.96万手，总持仓增加2.4万手到78.6万手。
宏观方面，此前对于希腊问题和美国提前加息的担忧得以缓解，目前市场的主要关注点逐渐转移到中国。中国仍在财政、货币政策上加大稳增长力度。李克强周三在国务院会议指出应对当前经济下行压力，保持经济运行在合理区间，积极的财政政策必须加力增效，继续加大对小微企业和创业创新的减税降费力度，加快推进重大水利工程建设，并鼓励社会资本参与。周四央行进行380亿14天期逆回购操作，本周公开市场将净回笼1420亿元，结束此前的连续净投放态势，但这仍好于市场预期，此前预期节后央行逆回购暂停。下周中国将召开两会，丝路基金已经起航，财政政策有望加码，另外从房地产来看，近期数据的不佳令政策进一步放松的可能性加大。欧美方面关注周五的美国就业数据。隔夜数据美国1月新房销量超预期达48.1万，显示美房地产仍稳。
基本面上，上海有色网报国内现货贴水扩大50元到230-120元，持货商较昨日有所增加，市场品牌多样，进少量下游入市压价接货，但整体市场仍属零星成交，仅较昨日略有改善。来自某新加坡实货交易员的消息，保税区铜溢价由节前的85美元升至90-95美元，预计很快将升至100美元，这显示进口需求有一些恢复的迹象。总的来说我们对后市仍偏于乐观。路透消息，全球最大铜生产国智利发生干旱，对耗水量极大的铜生产作业造成重大影响，可能将成为今年又一个可能减轻铜市过剩的因素。上个月智利国家铜业委员会Cochilco已经将智利今年铜产量预估从620万吨调降至600万吨。
技术上看，铜价短期处于反弹之中，5月合约短期关注60日均线43000元附近阻力有效性，多单继续持有。
 (银河期货：车红云、 吴江)