本周沪锌小幅下跌，最低一度跌破16000元/吨，主要是春节假期LME锌跌幅明显；从补跌幅度来看，沪锌相对伦锌坚挺。沪铅也是小幅下挫，周跌幅约2%，维持弱势震荡。库存方面，LME锌库存已减少至569025吨，去库存幅度可观；LME铅库存维持在21万吨附近。宏观方面，2月26日，数据显示美1月耐用品订单回升，月率增长2.8%，好于预期，美国经济稳步复苏。而国内开市后，一方面数据显示2月汇丰制造业PMI预览值为50.1，预期值为49.5，前值49.7，大幅高于预期；另一方面央行定向降准扩容，浙江23家银行获额外降准，而且国务院将进一步加强积极财政，确定进一步减税降费措施。市场利空利多互现，沪锌铅价格来回摆动。考虑到节后国内下游开工备库需求回升，沪锌技术面16000元/吨支撑明显，依然可逢低建立多单；沪铅则受LME铅拖累，弱势难改，维持底部区域震荡。【仅供参考】