周一国内铜市继续反弹，其中5月合约上破整数关口43000元，市场交投活跃。其中主力合约5月合约收盘在43200元，上涨510元或1.19%，成交量70.9万手，持仓减少1.4万手到76万手。
宏观方面，周六央行决定从3月1日起，一年期存贷款利率均下调0.25个百分点。另调升存款利率浮动上限由基准利率的1.2倍至1.3倍。这一消息令市场对节后中国需求回升的预期上升并扶助铜价。另中国2月汇丰PMI创7个月新高达50.7，显示在不断出台的稳增长措施之下，经济还是出现了一定企稳的迹象，但官方PMI还在50以下，意味着后续政策空间仍在。两会将于周二召开，经济新常态下的稳增长、调结构、促改革仍将是两会热点。稳增长的后续政策仍有较多选择，包括降准、提高财政赤字率、加大基础设施建设力度等。国际方面，俄前副总理遇刺，乌议员在莫斯科被捕令俄乌局势再添不定性。美元指数强势逼近前高给铜价一定压力。
基本面上，LME现货升水回落5美元到29美元，上周整体在20美元上下波动，库存上周回落2000吨到29.6万吨，库存回升之势暂歇。国内现货贴水扩大20元到220-120元，沪期铜隔月几无价差，进口铜大量到货，现铜供应压力骤增，持货商逢高加大出货量，下游部分按需少量补货，供大于求格局持续。供应方面，去年三季度以来全球铜矿产量不及预期，从WBMS数据来看，2014年全球铜矿产量同比增1.7%，既不及去年同期的增5.9%，较上半年4.8%的增幅显著回落。其中铜矿主产国智利和秘鲁增幅均明显放缓。英美资源和BHP均表示极度干燥的天气限制用水，而从废矿石分离矿体到除尘等工序都需要用水，干旱对铜矿生产造成冲击，我们关注是否有关于产量下滑的明确信息。
技术上看，铜价短期处于反弹之中，5月合约支持在60日线42950元。
 (银河期货：车红云、 吴江)