本周沪锌连续小幅下跌，跌破16000元/吨关键支撑位，技术面明显偏弱；沪铅本周延续窄幅震荡，LME铅反弹对国内带动有限。库存方面，LME锌库存减至551800吨，减少幅度依然可观。宏观方面，美国2月ISM非制造业PMI 56.9，预期56.5，好于预期，美联储离启动加息的时机越来越近；徳拉吉宣布3月9日起每月买600亿欧元资产，直到明年9月；国内2月汇丰制造业PMI创下七个月新高，政府报告将2015年GDP增长目标定为7%左右，通胀目标定为3%左右，人民币汇率继续下挫。现货方面，0#锌本周升水基本在30-90一线，冶炼厂惜售迹象不明显，货源在跌价后仍显得充足；1#铅冶炼企业明确挺价，货源相对少，但下游采购不多，相对僵持。总的来说，由于美元加息预期使得美元指数屡创新高，对于锌铅价格压力较大；国内汇率贬值预期将使得沪伦比值进一步扩大，一定阶段内将呈现内强外弱。技术面来看，LME锌仍在下行通道，但下方2000整数关口支撑，短期震荡偏弱，沪锌则关注下方15500支撑；LME铅走势独立且有延续反弹迹象，国内沪铅变动不大，相对滞涨滞跌。