本周国内外铜市处于极窄区间波动，相对于美元汇率的大涨，铜价还是表现出较强的抗跌性。其中沪铜6月合约基本收平于43530元，一周上涨250元。总持仓增加9634手到82万手。总成交量为195.3万手。
从现货市场来看，本周铜现货全面转为升水，周五报60-100元，持货者较为惜售，消费商仍是按需接货。对于国内消费行业，目前电缆行业普遍开工率回升，但同比增幅有限，空调产量增加，但潜在的高库存仍是压力，对于国内的基本面，我们认为应该辩证地看，虽然国内产量增幅保持两位数增长，但进口量下降幅度即超过20%，3月中旬以来进口贸易升水大降，目前降到60-70美元的水平，可见3、4月份进口仍难有好的表现，由此来看，国内供应几乎没有增加。中国虽然消费增长难有好的表现，但毕竟中国是铜的净进口国，可以预见，国内库存的消化将会开始，如果近期国内库存开始减少，那么将成为铜价反弹的动力。基本面消息，智利2015年铜产量预期从600万吨降至594万吨。近期厄尔尼诺现象出现的概率大增，可能对南美的铜矿生产造成更大影响。
宏观面消息，3月下旬开始，发改委组织了11个调研组分赴全国各地展开经济形势调研，以便研判未来发展走势，为政策制定做好预研储备。这仍给市场以希望。另中国稳增长稳房价政策陆续落地仍是市场的支持，上海将调整住房公积金贷款额度上限和二手房贷款年限，新政策将自4月15日起实施。另温州新政规定，购房者公积金贷款额度不足，将支持购房者由公积金贷款转向商业贷款，政府将对商业贷款进行一定程度的贴息。中国3月CPI为1.4%高于预期，缓解了对于中国经济放缓的担忧。
整体来看，铜价在关键位仍有很好支撑，如上破10日均线6050美元，铜价上行空间将再次打开。交易上多单继续持有。
   (银河期货：车红云、 吴江)