周一国内铜市整体处于窄幅波动，具体表现为冲高受阻于44000一线小幅回落。其中沪铜6月合约上涨120元或0.27%，收于43870元。总持仓减少4312手到78.8万手。总成交量为49.4万手。
宏观方面，目前市场关注两点，一是中国上周三宏观数据表现疲弱，这使得市场对中国稳增长政策继续加快落地的预期上升，而实际来看政策力度也是高于预期，周末中国央行决定自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，降准幅度为2008年11月以来最大；对农村金融机构额外降准1个百分点，释放资金约1.2万亿元人民币。二是美元指数在100大关遇到阻力并迅速回落，加息时间仍有争议。
从铜市来看，LME铜现货升水上周回落11美元到7美元，库存增加6600吨到33.6万吨。中国库存上周减少9940吨到23.08万吨。正如我们之前所提到，毕竟中国是铜的净进口国，进口减少对应着中国库存的消化将开始，这给铜价反弹以动力。现货升水基本与上周末持平在80-120元，市场表现谨慎，现铜低价货源难觅，下游周初观望为主，对铜价反弹可持续性抱谨慎态度。铜精矿来看，上周干净铜精矿TC小幅下跌至90-100美元/吨，国内现货市场活跃度明显增加，成交活跃度较为积极。从消费来说，目前毕竟是旺季，从某大型铜管企业了解的情况，年初资金紧张影响生产，但目前订单情况好，产品库存处于低水平。供应方面，中国国家统计局周五数据显示，中国3月精炼铜产量同比增长增长9.7%至63.6万吨，增幅与2014年年末两位数以上的增幅相比还是有所放缓。南方铜业公司称，其位于秘鲁的Toquepala铜矿获得扩张许可，将年增加矿产量10万吨。
     技术上看，铜价短期表现偏强，国内7月合约目标在46000元。LME铜支持放在20日均线6050美元附近，反弹目标在6500美元.
   (银河期货：车红云、 吴江)