本周铜价继续回调，但周末于关键支持位附近遇到支持。其中沪铜7月合约一周下跌410元或0.94%，收于42850元。总持仓减少1.7万手到76.7万手。总成交量为303万手。
宏观方面，市场主要受两个因素影响，一是美国经济数据好坏不一，推迟加息时间的可能性增加，美元汇率仍处于调整给周末铜价以支持。二是中国经济疲软，汇丰PMI持续下降，4月初为49.2，考虑到上周公布的一季度宏观数据疲软，市场担忧中国需求。但中国保增长的目标十分明确，上周日紧急降准1%，政府正在扩大投资项目范围，并且推动PPP等资金项目，这仍会是铜价的支持。
    基本面上，全球铜产量增长不如预期，而中国由于前期进口受限，今年冶炼产量增幅也会大幅缩窄，国内铜供应不足，进口需要增加的局面已然形成，周四国内现货升水一度达到240元-300元/吨，虽然周末因为进口报关增加现货升水回落至140-200元，但进口需求增加之势已形成，考虑到消费旺季将延长到5月份，铜支持仍在。供应消息，7月1日赞比亚铜矿税收从现在的20%下调至9%，但企业仍处于亏损压力下。
    技术上，铜价在60日均线附近遇到良好支持，我们倾向于铜价会再次挑战6300美元，未来焦点是反弹高点在6300还是6500美元，这将决定未来铜价的震荡区间。国内铜价将再次冲击45000元。交易上多单持有。
   (银河期货：车红云、 吴江)