周五公布的数据显示，4月美国新增非农就业人口为22.3万人，小幅不及预期的22.8万人，美元指数略有走强。全球锌显性库存总体并无太多减少，LME库存持续减少但国内库存明显增加，显示锌消费外强内弱。随着LME锌升水下降至目前的6美元，预期锌价很难继续坚挺。
2015年4月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%；中国4月PPI环比降幅扩大至0.3% 同比下挫4.6%。国内CPI数据符合预期，降息利好兑现并未对基本金属价格带来足够刺激，外加国内PPI数据表现较差，短期内宏观面偏于利空。现货方面，0#锌贴水依然在150-110元/吨，锌价下调后市场货源依然充足，SHFE库存明细增加更是凸显国内锌供应小幅过剩；1#铅升水扩大至250元/吨，冶炼厂控产保价仍在持续，价格很难下跌。短期沪锌17000有支撑，但基本面利空明细，价格仍有进一步回落可能；沪铅货源紧张之下，近期将持续强于沪锌，锌铅比价有继续修复动力，沪铅震荡上行。
(银河期货有色研究员 廖凡)
