镍：本周沪镍主力合约处于软逼仓行情后的震荡整理阶段，最高上探115060元/吨，最低达到107060元/吨，因部分移仓至1509合约，持仓量较上周下降。

行业方面，澳洲气象局发出警告，五年来首见的圣婴现象已经成型，而这可能也会带动铜与镍等金属价格上涨。行业分析师称，随着生产成本的增加，国际镍价底部料获得支撑，但要想看到今年镍价出现明显的涨势，恐怕还是不太可能，因来自中国不锈钢产商的需求低迷，且这些产商持有的产品库存也位于高位。

库存方面，截止5月14日，lme镍库存为443352吨，较本周一增加540吨。截止5月8日，国内主要港口红土镍矿库存为1700万吨，较5月1日减少20万吨。截止5月14日，上期所镍库存期货为1451吨。

现货方面，镍价小幅走低，贸易商出货积极，但市场需求再回落，因下游企业看跌后市，成交清淡。

盘面上看，部分多头交易商获利离场，资金炒作逼仓热情或减弱，主力部分移仓至1509合约。近期伦镍震荡调整的概率较大，震荡区间参考14600--13500，沪镍短期看调整、之后震荡上扬的概率较大。本周沪伦比值依旧处于高位，上期所可供交割镍板数量大幅少于持仓量，短期内这仍是不确定因素，建议等待趋势性入场机会，近期关注上期所交割制度的动态。
(银河期货研究员李莹）