周五发布的报告显示，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值81.8，大幅不及预期的84.5，美元指数持续走弱。现货市场，LME锌也转为贴水，国内外锌价短期持续偏弱；铅则国内持续高升水支撑价格。本轮沪锌铅价格回落，主要是前期涨幅过大透支基本面，现在多头获利回吐后基本回归基本面。今日国家统计局公布数据：4月70城房价18个环比上涨，价格下降的城市有48个。从房产价格来看，房地产行业依然低迷，刺激政策的预期效果并未显现。
从宏观面来看，下游房地产行业改善不大，锌铅实际消费需求难有明显好转。不过目前市场焦点主要在于国内经济下行压力之下的持续刺激经济政策，美元加息周期的延迟；另一方面则是锌铅供应端的缩紧，这些从中短期来看都利好锌铅价格。今日国内现货市场，0#锌贴水130-100元/吨，长期持稳的价格说明市场对于锌价有一定接受；1#铅好品牌最高升水今有报至500元/吨，贸易市场严重的供不应求使得现货较期价有大幅升水。由于锌铅基本面坚挺，我们认为沪锌铅企稳后将逐步反弹，沪铅在现货高升水情况下走高概率较大。
(银河期货有色研究员 廖凡)
