周四沪锌铅低开高走，市场多头信心得到恢复。隔夜LME延续小幅下挫，LME锌收于2204美元，跌幅1.39%，LME铅收于1933美元，跌幅0.51%，沪锌跟跌至16500一线，沪铅跌幅不大。库存方面，LME锌库存意外大幅增加33775吨至467125吨，LME铅库存减250吨至162525吨。美联储周三公布的会议纪要显示，官员们对经济增长仍存有疑虑，6月份加息的可能性不大，美元指数并无太大表现。行业方面，世界金属统计局周三报告显示，今年1-3月全球锌市供应过剩17.3万吨，同比过剩放大；同期全球铅市供应过剩3,800吨，较2月份好转。精炼锌供应过剩局面加剧外加LME锌库存意外大幅增加，使得隔夜LME锌承压回落，LME铅基本面稍好，拖累下小幅下挫。
5月汇丰中国制造业PMI初值49.1，预期49.3，4月终值为48.9。上月数据显示，内需疲弱致使中国制造业环境进一步恶化，刺激政策或仍需要加强。现货方面，0#锌贴水报在100-70元/吨，下游采购有所增多，整体来看变化不大；1#铅现货持续高升水且缺货明显，冶炼厂货源也十分紧张，供应紧缺的现状仍将持续较长一段时间。沪锌铅在跌至关键支撑位后迎来小幅反弹，且沪铅表现略强于沪锌，这基本符合我们预期；但很难说锌铅价格就此回到上升通道，我们认为短期震荡整理概率大，沪铅伺机逢低建多单。
(银河期货有色研究员 廖凡)
