周三国内铜市交投清淡，铜价仍是窄幅波动。其中沪铜8月合约上涨170元，收于43370元。总持仓减少4144手到58.3万手。总成交量为26.9万手。
周三国内现货升水仍是40-90元，现货市场仍是交投清淡，消费商现用现买，缺少补仓的兴趣。目前多空分歧较大，看多的力量降了谈供应外，对中国宏观政策的预期是主要依据。但我们对此表示怀疑，空调行业库存已经达到顶峰，行业巨头都开始减产，积重难返，这一点从汽车行业也能看到，近期合资车企纷纷减产，巨大的库存和消费透支再次将企业推入淘汰赛，空调行业也难避免。电缆行业唯一的亮点在于国网单子的执行，但从上半年的招标量大幅下降来看，下半年的需求是一片惨淡，估计在宏观面好转的形势非常明显前，这些行业得到的带动力量都会有限。下周祥光将要复产，金川的检修也要结束，供应上的压力也会出现，因此整体来看，我们对铜价仍不乐观。
宏观方面，周二美国经济数据好于预期，职位空缺数创15来最高水平，小企业信心指数创5 个月来最高，上周美国就业数据和工资增幅均远高于预期，这使得市场对美国9月份加息的预期升温。希腊官员提供的协议得到认可 的可能性很小，但双方态度已然有所改变，希腊退欧风险在减小。英国经济数据前景不佳。整体来看，美国加息前景预期正在向今年加息转变，美元的弱势有可能发生改变，下周二、周三美联储召开会议，估计在此之前，市场窄幅波动的可能性较大。
从技术上看，目前国内外铜价均处于5个月均线附近，LME为6045美元，国内为43500元，我们倾向于以上价位压力会很大，如果压力有限，铜价仍有继续下行可能。交易上空单持有，等待市场明朗。
（车红云  吴江）