周三铜价有所震荡，空头继续加仓。其中，沪铜12月合约收盘下跌290元，收于38910元。总持仓增加5778手到59.3万手。总成交量为64.5万手。
宏观方面，经济参考报发表文章称，中国外汇占款减少趋势短期难以逆转，将抵消部分货币宽松政策的效应，通胀压力不大，且实体经济融资成本降幅有限，稳增长压力之下，降息降准仍有可能和空间。中国人民银行已经将利率下调至纪录低点，也降低了银行的存款准备金率。政府还放松了地方政府的举债规定，国家发改委也加快了项目的审批。政府资产负债表比较强劲，意味着必要时在国家层面上可以为更多的基建项目提供资金。这让我们对于未来中国的需求预期有所期待。
基本面上看，国内现货贴30元-升30元，中间商低价入市，成交一般。供应方面，智利Codelco下属Radomiro Tomic监察人员接受了薪资条款，罢工宣告结束，在此前的10月8日，由于薪资谈判未达成共识，Radomiro Tomic科技和监察人员开始罢工。智利国家铜业公司Salvador铜矿削减了60名基层管理者，该铜矿去年年产5.4万吨。
必和必拓公布了2015年三季度报告，该公司铜产量同比降低3%至37.7万吨，主要是由于Escondida品味下降抵消了其他铜矿的运营表现。2016财年的预期产量维持不变，为150万吨。Escondida铜产量降低14%至23万吨，原因是卡车利用率提高了6%，但矿石品味下降了17%。2016财年Escondida产量预期维持94万吨不变，原因是由于吞吐量增加、Escondida增产项目1的完成以及运营改善，这将部分抵消矿石品位下降27%的预期影响。中期来看，Escondida水供应项目的完成以及Los Colorados寿命的延长可能会充分利用三个冶炼厂以抵消矿石品位的下降并支持产量恢复。Pampa Norte铜产量大致维持不变为5.7万吨原因是Spence的矿石品位以及回收率的提高抵消了Cerro Colorado的矿石品位及回收率的下降。2015年9月29日，Tarapacá地区性环境委员会同意了Cerro Colorado的运营许可延期至2023年。2016财年Pampa Norte铜产量预计于2015年近似。Olympic Dam铜矿产量同比提高40%至5.5万吨，这反映出前段时间的冶炼厂计划检修的完成。继前一年磨停运自之后，预计2016财年产量将提升。Antamina铜产量提升37%至3.5万吨，原因是去瓶颈举措使得矿石品位以及回收率提高。预计2016财年Antamina铜产量将因矿石品位的提升而增加。
从技术上看，铜价近期震荡可能性较大，交易上建议暂时观望。
 
（车红云  范芮）