本周国内外铜市仍位于区间窄幅波动，国内铜价相对偏弱。其中，本周沪铜1月合约收盘下跌910元，收于38770元。总持仓增加14372手到60.6万手。总成交量为379.9万手。
上周末中国双降，但市场更为关注中国经济的疲软，另外本周召开美联储会议，耶伦表示年底仍有加息可能，且删除了全球经济会拖累美国经济的语句，这又给市场增添了分歧，在全球经济增长疲软的情况下政府的作用无疑会增加，这也是当前宏观面不好但又存在支撑的主要原因。中国十八届五中全会定调十三五规划为中高速增长，重点在创新。
基本面上，LME库存一直在减少，本周又减少7000余吨，LME现货升水回到两位数，国内正好相反，本周现货全线贴水，并且周末扩大到贴80-贴30元，国内仍是供应宽松，需求不足。从目前来看，基本面的分歧也很大，近期减产的消息仍在起作用。我们跟踪的九大矿企中，７家的数据已经出台，同比减少4.4%，略好于第二季度的-5%。智利9月铜产量为46.7万吨，同比提升0.5%。另外，今日供应方面消息，智利9月铜产量为46.7万吨，同比提升0.5%。秘鲁结束Las Bambas铜矿周围曾采取的紧急措施。此矿将于2016年第一季度投产，全年产量计划为20万吨。智利国家铜业公司为削减资本支出，裁减350名基层管理人员。
从技术上看，铜价仍处于区间震荡之中，我们继续观望，等待铜价给出反弹结束的迹象。
 
（车红云  范芮）