四国内铜市冲高回落后吸引新的空单入场。其中，沪铜1月合约收盘下跌610元，收于38220元。总持仓增加30044手到65.9万手。总成交量为77.7万手。
宏观方面，周三除耶伦释放12月可能加息的言论外，另有两名美联储官员也表示支持耶伦，再加上作为先行指标的美国ADP就业人数好于预期，这使市场预期周五美国非农数据将会强劲，12月加息的预期被进一步强化，在其它国家纷纷宽松政策之时，美国退出QE无疑加大了美元走强的动力，这成为近期铜价新的压力。中国方面仍在稳增长，并将此定为第四季度的主要任务，这给铜市以支持，但难以改变其整体趋势。
基本面上，国内现货升贴水为贴80-贴30元，缩小5元，下游按需接货，未见大规模入市。供应方面，英美资源计划今年底关闭Ulaanbaatar办公处，以降低全球运营成本。嘉能可第三季度铜产量同比微涨1%至39.7万吨，前三个季度产量同比降2%至112.7万吨 。产量下降主要来自于Alumbrera矿山寿命将尽以及Katanga的生产损失。同时，嘉能可表示将18个月的减产量从40万吨提高到45万吨。赞比亚总统称其将不允许嘉能可在Mopani铜矿裁员，否则将让其他投资者接管Mopani铜矿。
近期全球铜矿宣布减产或推迟投资的消息给铜价以支持，但2015年新释放产能仍会在2016年形成增量，另外 2016年的大型矿的投产也使铜矿供应仍有保障。最新消息，目前铜矿加工费为108美元/吨，为7个月来高点，冶炼厂有意将2016年年度加费定在110美元，高于今年的107美元。
从技术上看，铜价仍于区间震荡，近期压力较大，短期我们关注支持线的有效性。
 
 
（车红云  范芮）