本周铜市维持小幅震荡，周五下午铜价开始发力。其中，沪铜2月合约本周收盘上涨1350元，收于35960元。总持仓减少5754手到80.6万手。总成交量为425.7万手。
整体看来，美元走势以及铜矿的减产成为主导本周铜价走势的主要因素。宏观面上，周二公布的中国进口数据同比数值大幅好于预期，次日公布的中国11月CPI同比上涨1.5%，一改此前回落态势，PPI虽同比下降5.9%，但仍高于预期。随着刺激政策的不断加码，我们希望看到国内经济的进一步回暖迹象。下周二、周三美联储会议值得关注。
基本面上，LME现货一度贴水，后小幅上升，周五为升水4美元，本周四天LME库存减少5700吨。本周国内现货维持贴水状态，周五下降至贴70-升20元。今日供应方面，嘉能可称，如果价格进一步降低，其将削减更多产出，并称此前宣布的铜、铅、锌等产量削减计划已全面实施。该公司还上调债务削减目标，将争取在明年年底前其净债务削减至180到190亿美元之间，同时将资本支出由早先预计的50亿美元进一步削减至38亿美元。低铜价使众多铜矿企业承受巨大压力，本周嘉能可、英美资源以及自由港不堪重负，纷纷宣告削减资本支出。自由港更是计划关闭去年共计产铜8.9万吨的Sierrita矿，这也给铜价提供了支撑。
从技术上看，LME铜价如能上破4670，下一目标将为5000美元。国内铜价上破35400后，下一目标将为38000元。
 
（车红云  范芮）