继上周五大幅上涨后，铜价位于高位窄幅波动，国内铜市减仓较为明显。其中，沪铜2月合约本日收盘上涨170元，收于36130元。总持仓减少20342手到78.6万手。总成交量为105.9万手。
宏观上面，美国本周二、周三开会，但加息已在预期之中，市场更加关注美联储明年加息的速度。周日中国公布了宏观数据，固定投资、消费、工业产量普遍回暖，这将给市场提供支持。
回到铜市来看，上海现货铜为贴140-贴50，较上周五大幅下降70元，整体市场仍表现供大于需，买性不佳，周一下游企业多观望，维持刚需入市。
从价差上看，国内现货月合约涨幅大于远月，且当月比次月合约升水250元以上，表明国内现货月有很强的支持，这与现货市场的表现有所不同。周一国内现货贴水进一步扩大70元，为贴140-贴50，可见当月合约的强劲与冶炼厂采取行动有关。两周前冶炼厂宣布联合减产保价。周一盘面的表现还是表明冶炼厂在行动。考虑到近期无论是矿山还是冶炼厂都有减产或减产计划出现，宏观数据多见转机也表明消费上有好转的迹象，我们倾向于铜价反弹的趋势仍会继续。
从技术上看，铜价处于反弹之中，如上破4740，下一目标为5000美元。国内铜价如上破36000，下一目标将在38000元。交易上多头继续持有。
 
（车红云  范芮）