周三国内铜市交投清淡，铜价窄幅波动。其中，沪铜2月合约本日收盘上下跌170元，收于35450元。总持仓增加3236手到78万手。总成交量为80万手。
从现货市场看，换月后，国内现货为贴60-升20，较昨日大涨195元，现货市场交投仍不活跃，消费商仍是按需采购。近期铜价反弹后国内外现货全部转为贴水，反应出当前铜价的反弹未受到消费商的认可，消费淡季加上宏观面仍难言乐观，给市场人气的反弹造成压力。
周三美联储会议将结束，市场预期会加息，但会后有关未来加息路径的言论是关键。我们倾向于铜价已经接近底部，但因为经济增长和消费仍难有好的表现，所以市场的震荡仍难以避免。据国家统计局12月12日公布的信息显示，11月份十种有色金属产量同比增长1.4%，远低于前11个月的7.5％的增幅，我们仍关注未来铜产量的变化，如果产量增幅继续放缓，冶炼厂实现减产承诺，那么未来铜价回落空间仍会有限。
供应方面，力拓筹资扩建Oyu Tolgoi项目，但这个矿扩建项目在2021年才会投入生产，可见对目前市场的影响应该不会像市场反映这样大。周二江铜和Atofagasta签订的2016年加工费在97.35美元，低于今年的107.4美元，受此影响，现货加工费也跌破100美元大关，可见铜矿减产还是起了一定的作用。
交易上，我们仍关注今晚美联储会议后铜市的变化。
 
（车红云  范芮）